棉花期货显示出稳定的势头，周四小幅上涨

棉花市场周四表现出韧性，期货合约在前月合约中录得逐步上涨。基准合约——3月26日、5月26日和7月26日棉花——均上涨8点，反映出更广泛商品市场中的温和看涨基调。

价格走势与相关商品

原油期货与棉花同步上涨，每桶上涨8美分，收于56.02美元。美元指数这一影响出口竞争力的关键因素上涨0.093，至98.095，为市场动态增添了更多复杂性。

出口市场表现复杂

出口销售数据展现出全球需求的细腻变化。截至11/27当周，周销售量达到135,886 RB，创下四周内的最低点。然而，发货量则表现不同，达到122,094 RB，为三周高点，显示物流和交付动力有所改善。

从整个营销年度来看，总出口销售承诺为572万RB，目前比去年同期少16.53%。但在这一销售疲软的背景下，发货量实际上已增长7.61%，达到230万RB，表明需求可能比 headline 数字所显示的更为坚挺。

市场定价与供应动态

The Seam的线上拍卖周四处理了14,934捆，平均价格为60.84美分/磅，为价格讨论提供了又一数据点。12/17日，Cotlook A指数下跌90点，收于73.00美分，反映出某些市场板块的价格压力。

ICE认证棉花库存在12/17保持不变，为12,396捆，提供了供应端的稳定性。今日下午更新的调整后世界价格为49.99美分/磅，比上周下降40点，凸显供应可用性与全球需求预期之间的微妙平衡。

展望未来

温和的价格上涨与出口阻力之间的互动表明市场正在谨慎调整预期。虽然短期内动能偏向上涨，但销售疲软与发货改善之间的差异，值得密切关注需求的可持续性。

本分析仅供参考。过去的表现不保证未来的结果。