经济信号疲软，股市在增长乏力担忧中回落

美国主要股指今日面临阻力，令人失望的劳动力市场和消费者支出数据描绘出经济疲软的局面。标普500指数下跌0.32%，触及2.5周以来的最低点，而纳斯达克100指数下跌0.14%，创下3周新低。道琼斯工业平均指数下跌0.293%。期货市场也反映出这种下行压力，12月迷你标普500指数合约下跌0.30%，12月迷你纳斯达克期货下跌0.12%。

经济数据影响市场情绪

今日抛售的直接导火索是经济指标的集体疲软。11月失业率意外升至4.6%，为4年来最高，显示劳动力市场可能出现软化。10月就业数据也令人失望，减少了105,000个岗位，远低于预期的减少25,000个。同时，工资增长持续放缓，11月小时工资同比增长仅为3.5%，为4.5年来最低，远低于市场预期的3.6%。

消费者活动也表现不佳。10月零售销售环比持平，未达预期的0.1%增长。唯一亮点来自不包括汽车的零售销售，增长0.4%，高于预期的0.2%。制造业活动也陷入停滞，12月标普制造业采购经理指数（PMI）下降0.4点至51.8，为5个月低点，未达预期的52.1。

美联储降息预期增强

尽管经济面临阻力，市场将这些疲软数据解读为货币政策偏鸽派的信号。债券投资者预计，美联储在1月27-28日会议上将联邦基金目标利率下调25个基点的概率为24%。这一预期为股市提供了一定支撑，因为经济增长放缓通常会促使金融条件宽松。

国债市场也做出了相应反应。3月10年期T-Note期货上涨3个点，10年期收益率回落8个基点至4.165%。由美联储最近宣布的每月$40 十亿美元国库券购买计划推动的收益率曲线变陡，继续支持短期固定收益，但长期国债面临持续的通胀担忧。10年期盈亏平衡通胀率已降至1.5周低点的2.240%。

能源板块承压

能源股领跌今日市场，原油价格持续大幅下跌。WTI原油价格暴跌超过3%，创下4.75年新低，引发行业普遍抛售。APA公司领跌标普500指数，跌幅超过5%，而Diamondback Energy是纳斯达克100表现最差的股票，跌幅超过4%。Halliburton、Occidental Petroleum、Marathon Petroleum、ConocoPhillips、Baker Hughes、Phillips 66和Devon Energy等均下跌超过3%。埃克森美孚和Valero Energy也下跌超过2%。

比特币强势提振加密相关股

相比之下，加密货币相关股票受比特币韧性支撑而上涨。比特币价格上涨超过1%，达到88,930美元(过去24小时上涨1.43%)，带动数字资产相关股票走高。MicroStrategy领涨纳斯达克100，涨幅超过4%，而Galaxy Digital Holdings、MARA Holdings和Coinbase Global均上涨超过1%。

个股表现混杂

Booz Allen Hamilton Holding Corp宣布CFO Calderone将于2月1日辞职后，股价下跌超过7%。辉瑞公司公布2026年收入指引为595亿美元至625亿美元，低于市场预期的616.3亿美元，中位数，股价下跌超过4%。Humana因全年调整后每股收益指引为17.00美元，低于市场预期的17.06美元，下跌超过2%。Illinois Tool Works和Archer-Daniels-Midland在高盛和摩根士丹利的降级预期后，股价均下跌超过2%。

另一方面，Cognex在高盛给予“买入”双重评级和目标价后，股价上涨超过5%。康卡斯特在CNBC关于交易信号的评论后，股价上涨超过3%，领涨标普500。Okta、西南航空和雅诗兰黛在分析师提升评级后，股价均上涨超过2%。福特汽车宣布取消计划中的电动F系列卡车，转而生产汽油和混合动力车型后，股价上涨超过1%。

全球市场承压

国际股市也出现下跌。欧洲斯托克50指数下跌0.68%，上海综合指数下跌至两个月低点，收盘下跌1.11%。日本日经225指数跌至两周低点，收盘下跌1.56%。欧洲政府债券收益率表现不一，德国10年期国债收益率下跌2个基点至2.851%，而英国10年期国债收益率升至3周高点的4.561%。

下周展望：CPI和情绪数据成焦点

本周经济日历将检验经济增长疲软的担忧是否持续。周四的首次申请失业救济人数预计下降11,000至225,000人。更为关键的是，11月CPI年增率预期为+3.1%，核心CPI预期为+3.0%。周五将公布11月成屋销售$50 预期环比上涨1.2%，至415万(，以及密歇根大学消费者信心指数修正值)预期从之前的53.3上调至53.5(。这些数据点很可能决定市场参与者是否继续维持对美联储偏鸽的预期或调整策略。