AI 纠正推动 Buffer ETF 的理由：这就是原因

科技投资者在人工智能领域正面临现实考验。巨额资本支出与其收入实现之间令人担忧的差距，加上持续的高估值担忧，正对纳斯达克-100指数和标普500指数施加压力。上周的情况尤为典型：甲骨文的股价因收入不及预期暴跌14%，拖累了如英伟达和美光等AI相关股票，而博通尽管盈利稳健，股价仍下跌11%——这清楚地提醒人们，资本支出担忧和AI回报延迟的时间表困扰着即使是表现最强的公司。

向风险管理的转变

越来越多的投资者不再忍受这些波动，而是探索结合增长敞口与下行缓冲的投资结构。引入了定义性结果ETF（Defined Outcome ETFs）——这种缓冲型工具利用期权策略在限制最大回报的同时，通常还能保护投资者免受年度内前10-20%的损失。Kathmere Capital Management的首席投资官Nick Ryder指出，这些工具特别适合搭配趋势跟踪和备兑策略，以减缓投资组合的波动。

高盛加码结构性结果策略

机构对缓冲策略的转向得到了重大认可。高盛资产管理公司正以$2 十亿美元的价格收购Innovator Capital Management，这是一家在定义性结果ETF领域的先驱——这表明华尔街认为这一产品类别在2026年前具有真正的价值。交易预计将在2025年上半年完成。

三只值得关注的缓冲ETF

BUFR - FT Vest Laddered Buffer ETF：这只大型股指数基金采用阶梯式12基金结构，限制下行风险，同时保持对标普500指数的敞口。过去六个月的涨幅为9.7%，而SPY为13.6%，年费为95个基点。

BUFQ - FT Vest Laddered Nasdaq Buffer ETF：以科技股为重，采用四个阶梯式纳斯达克-100缓冲ETF，限制下行风险，过去同期回报为9.8%，费用为100个基点。

DECW - AllianzIM U.S. Large Cap Buffer20 Dec ETF：目前处于2024年12月至2025年11月的结果期内，该基金限制上行收益，同时缓冲标普500指数前20%的损失。过去六个月累计回报为11.3%，年费为74个基点。

其吸引力在于：在捕获显著上涨潜力的同时，明确知道下行风险被结构性限制。对于厌倦了AI市场波动过山车的投资者来说，这些工具提供了机会与安心之间的折中选择。