为什么Teva 45%的涨幅可能是陷阱——考虑这些替代方案

Teva制药的股价在近期财报公布后飙升，但这场剧烈的反弹可能掩盖了潜在的担忧，使得寻找替代投资成为值得考虑的选择。

表面上看，反弹令人印象深刻，但……

当Teva制药在11月公布第三季度财报时，市场用惊人的45%涨幅回报了这家仿制药制造商，仅仅几周时间。公司超越了华尔街的预期，最初的热情似乎是有道理的。然而，这一快速的股价上涨带来了估值问题，聪明的投资者不应忽视。

真正的问题在于？Teva的股价目前的市盈率接近50——意味着投资者为一家业绩不算出色的公司支付了溢价。虽然作为行业领导者，仿制药业务为Teva带来了利润，但其结构性挑战依然存在。公司负债沉重，有运营亏损的历史，且多年未支付股息。这些都不是小问题。

选择其他标的的理由

如果你希望投资医药创新，考虑为什么辉瑞和默克可能更值得关注。虽然这两家品牌药制造商近期表现不佳——这也是它们被忽视的原因——但它们的基本面讲述了不同的故事。

财务实力：这两家公司相比Teva拥有更低的负债权益比率。更重要的是，它们拥有稳定的盈利历史。Teva在运营亏损方面挣扎，而辉瑞和默克则持续实现盈利。

估值优势：辉瑞的市盈率为15，默克为13。你可以以大约Teva估值的三分之一，获得这两家成熟的制药巨头——而Teva缺乏它们的业绩记录和市场地位。

研发管线动能：这两家公司都在积极重建药物研发管线，以应对专利到期的挑战，而不是依赖仿制药。辉瑞收购了有潜力的GLP-1候选药物，并通过战略合作巩固其地位。默克最近完成了对Cidara Therapeutics的收购，获得了新的流感药物候选。这些举措显示出它们积极应对专利悬崖的管理策略。

收入型投资者有额外理由选择其他标的

股息收入为比较增添了另一层考虑。默克目前的股息收益率为3.5%，且支付比例为45%，稳健可靠。辉瑞的股息收益率为6.7%，看起来很有吸引力，但其支付比例高达100%，预示着潜在的股息压力。

如前所述，Teva多年未支付股息，对于追求收入的投资者来说，几乎没有吸引力。

估值的理性检验

当一只股票在一个月内上涨45%，这并不总是好事——它往往意味着预期已经超出了实际。对于拥有数十年投资期限的长期投资者来说，真正的机会可能不是追逐Teva的高涨，而是思考为什么辉瑞和默克尽管财务状况优越、估值较低，却仍被市场忽视。

对于有纪律的投资者来说，选择很明确：是追逐热门题材但估值昂贵，还是购买那些以合理价格交易的优质龙头？