贝恩资本在股价强劲上涨中减持Pharvaris仓位——投资者应了解的事项

在2025年11月14日提交的一份最新监管披露中，贝恩资本生命科学投资者有限责任公司调整了其在生物技术公司Pharvaris N.V. (NASDAQ:PHVS)的投资策略，在2025年第三季度出售了大约122,106股，减少了该持仓的价值约2,123万美元。

交易背后的数字

交易后，贝恩资本持有Pharvaris的股份为3,181,275股，季度末估值约为7,937万美元。该持仓现占基金总资产的5.27%，排名为基金的第四大持仓。有趣的是，尽管减持了超过122,000股，但基金在该公司的整体投资（以美元计）实际上有所增加——从第二季度末的$58 百万增加到第三季度的$79 百万，这也反映了Pharvaris近期市场表现的强劲。

为什么现在进行操作？

当观察Pharvaris的股价走势时，这一交易的背景变得更加清晰。该生物技术公司的股价在过去六个月内上涨超过50%，目前接近其52周高点的26.33美元。截至2025年11月14日，股价为23.55美元，较去年同期上涨14.6%，并且跑赢了标普500指数5.01个百分点。鉴于其出色的表现，贝恩的减持似乎是典型的获利了结——在持仓大幅升值时常用的投资组合管理策略。这一操作并不意味着对Pharvaris的信心减弱，而更可能是出于审慎的风险控制考虑。

贝恩投资组合策略内部分析

该基金的主要持仓展现了其生命科学领域的布局。除了Pharvaris之外，贝恩资本的最大持仓还包括：

• NASDAQ:HTFL：$419 百万 (占资产管理规模的27.81%)
• NASDAQ:NAMS：3.049亿美元 (占资产管理规模的20.23%)
• NASDAQ:CDTX：2.893亿美元 (占资产管理规模的19.20%)
• NASDAQ:PHVS：7940万美元 (占资产管理规模的5.27%)
• NASDAQ:OLMA：$67 百万 (占资产管理规模的4.45%)

这一集中度显示基金在专业医疗和生物技术创新方面的战略布局。

Pharvaris的独特之处

Pharvaris是一家临床阶段的生物技术公司，专注于开发创新的口服疗法，用于治疗罕见的遗传性疾病，特别是遗传性血管性水肿（HAE）——一种以反复发作的严重肿胀为特征的疾病。公司的研发管线主要围绕小分子药物，旨在满足尚未被满足的医疗需求：

PHA121是一款正在开发中的缓激肽B2受体拮抗剂，通过阻断缓激肽信号，针对HAE发作的机制。PHVS416提供一种按需使用的软胶囊剂型，用于急性HAE发作，方便患者使用并能快速缓解症状。与此同时，PHVS719是一款长效缓释预防片剂，旨在实现长期预防HAE，是管理这一罕见疾病的重要突破。

该公司市值为15.3亿美元，但尚未盈利，过去十二个月净亏损为1.8084亿美元——这在临床阶段的生物技术公司中很常见，因其大量投入研发和监管审批流程。

对散户投资者的启示

此次披露显示，机构投资组合管理与投资理念的变化应当区别对待。贝恩资本对Pharvaris的持仓略有减仓，但整体价值的增加表明其仍在获利了结，而非对公司长期潜力失去信心。即使在出售股份的同时，贝恩季度内对Pharvaris的绝对美元投资还在增加，也彰显了其对该公司罕见疾病战略和管线开发的持续信心。

对于关注该股的散户投资者来说，这次交易不应引发担忧或调整持仓。相反，它提醒我们，即使是表现良好的持仓，也需要定期再平衡，尤其是在股价大幅上涨之后。