One Fund对Semtech的4780万美元坚定持仓显示了为什么这只芯片股值得再次关注

一家总部位于波士顿的投资公司刚刚采取了大胆的行动，这告诉你半导体行业的格局发生了一些有趣的变化。Portolan Capital Management 在第三季度大量买入了Semtech Corporation (NASDAQ:SMTC)，持股近29万股，将其总持仓提升至4779万美元。这不是小数目——它占该基金股票组合的2.6%，具有重要意义。

这笔投资的驱动因素是什么？

时机令人感兴趣。尽管Semtech的股价从高点下跌了大约20%，但公司刚刚公布的业绩证明值得更深入的关注。公司创下了$267 百万(同比增长13%的历史最高收入，同时调整后每股收益达到0.48美元——几乎是去年同期的两倍。但关键是：运营利润率悄然提升，从18.3%跃升至20.6%，而上季度的自由现金流激增至4460万美元。

这是一种吸引注重质量的投资者的运营势头。管理层再次指引收入环比增长，暗示复苏正在加速，而非停滞。

股票的现实检验

截至周五收盘，Semtech的股价为72.97美元)，过去一年上涨了15%——这是一个令人满意的回报，仅略低于标普500指数的16.5%。股价比峰值低20%的折扣，为那些相信利润率扩张故事刚刚开始的人提供了一个有趣的入场点。

为什么这个仓位很重要

Portolan将其在Semtech的持仓增加了3068万美元，显示出坚定的信念而非投机。大约占资产的3%，足以代表对这一论点的真实信仰，又不过于激进，避免了鲁莽。该基金的多元化前十大持仓——从8560万美元的Modine Manufacturing到(百万的Celestica——显示出纪律性的配置。

Semtech在企业计算、通信和工业市场的基础设施驱动需求中暴露出结构性顺风，这为其带来了可以随着时间积累的动力。公司的模拟和混合信号半导体专业技术虽不炫目，但随着全球基础设施的现代化，变得越来越重要。

对于长期投资者来说，这似乎是一场押注：稳健的运营杠杆、纪律性的研发支出以及持续的需求趋势，能够推动回报，无论股价是否能重新获得之前的估值溢价。