为什么2026年可能是锁定股息收入的最佳年份，同时估值达到顶峰

市场信号发出红灯

股市2025年的表现讲述了两个截然不同的故事。表面上看，数字令人印象深刻：道琼斯工业平均指数上涨了13%，标普500指数攀升了14%，纳斯达克综合指数年初至今飙升18%。人工智能热潮和利率下降推动了这轮反弹，但在欢庆的头条背后，潜藏着一些令人担忧的迹象。

请考虑这个令人不安的事实：我们以股市估值处于155年来第二高的水平迎来2026年。只有一次在2000年互联网泡沫破裂前，市场曾达到过这些高度。

警示信号的估值指标

大多数投资者关注标准的市盈率（P/E），但这是一种粗略的工具。一种更为复杂的衡量标准是希勒市盈率 (也称为CAPE比率)，它通过使用10年的通胀调整后盈利数据，平滑经济噪音，而不是仅仅看过去12个月的盈利。

以下是数字所揭示的内容：

自1871年1月以来的历史平均值为17.32。今天？它已达到39.59——比155年的基准高出129%。我们几乎触及当前牛市的峰值41.20。唯一一次更高是在1999年12月，互联网泡沫顶峰时达到了44.19。

真正令人不安的是这种模式：每当这个指标超过30并持续两个月 (在历史上仅发生过六次)，随后的五次都以市场下跌至少20%告终。希勒市盈率从未作为重大调整的预测指标失误。

为什么分红策略在风暴来袭时表现优越

这就关系到投资组合策略的关键。来自哈特福德基金和奈德·戴维斯研究公司长达51年的研究 (1973-2024)揭示了一个强有力的事实：支付分红的股票的回报率是非分红股票的两倍多。分红股票的平均年回报率为9.2%，而非分红股票仅为4.31%，且波动性明显低于广泛的标普500指数。

其逻辑令人信服：分红股票通常是成熟、盈利稳定、现金流可靠的企业。在市场调整时，这些收入流提供缓冲和稳定的升值，而非陷入自由落体。

关于施瓦布美国分红股票ETF的理由

引入施瓦布美国分红股票ETF (NYSEMKT: SCHD)，它追踪道琼斯美国分红100指数。该基金持有103家经过精心挑选、业绩稳定的公司，具有良好的分红记录。

这些持仓如同一份经济韧性的名册：

• 制药巨头默克、安进、百时美施贵宝和艾伯维支撑着投资组合
• 消费品巨头可口可乐和百事可乐提供稳定需求，无论经济周期如何
• 通信领军企业威瑞森通信也在其中

这些企业产生大量可预测的现金流，能够经受经济衰退的考验。

估值脱节

这里的战略优势在于：虽然标普500的滚动12个月市盈率为25.63，但SCHD中的103家公司平均市盈率仅为17.18。你可以以显著折扣价购买优质资产。

收益率差异同样令人瞩目。广泛的标普500收益率仅为1.12%，而SCHD的收益率约为3.8%——超过三倍的收入。这更高的现金流产生能力在波动来袭时提供下行保护和再投资的空间。

费用优势

低成本会随着时间的推移复利增长。SCHD的净费用比率仅为0.06%——意味着每投资1000美元，每年仅需支付0.60美元的管理费。这不到被动ETF平均0.16%的一半，这个差异在几十年中会带来显著的复利效果。

为2026年的不确定性做好布局

在可能动荡的一年中，以15个世纪以来第二昂贵的股市进入，策略布局尤为重要。高估值、希勒市盈率的历史警示以及地缘政治的不确定性，共同营造了一个收入和价值保护比追逐增长更为重要的环境。

SCHD正是提供了这种保障：成熟企业、稳定的现金流、远低于市场平均的估值，以及在调整期间提供重要缓冲的收益率。这不是对巨大涨幅的赌注——而是用稳健的收入和下行保护进行的保险。对于那些考虑超越下一季度反弹的投资者来说，这种策略在当今市场中变得愈发稀缺：既具防御性，又能在完整的市场周期中实现吸引人的回报。