银矿市场繁荣推动Contango-Dolly Varden战略联盟

贵金属板块正经历前所未有的动力，白银价格创下历史新高。这一市场环境促使北美矿业行业发生重大整合。Contango ORE 和 Dolly Varden Silver 已完成全股票合并协议，打造一个中型运营商，准备利用白银和黄金估值的提升。

白银的上涨讲述了整个故事。在十月突破历史最高点后，该金属在十一月下旬果断突破US$54 ，受到宏观经济预期转变和联邦储备局量化宽松信号的推动。十二月降息后，涨势进一步加强，白银随后在12月11日达到US$64.31，创下有史以来的最高纪录。这一价格环境重塑了贵金属行业的投资优先级。

合并架构与资产整合

新合并实体将更名为Contango Silver & Gold，作为一个平衡的贵金属平台在NYSE American和TSX双重上市。每家公司的股东将持有合并后公司约50%的股份。领导层的安排反映了整合的需要：Clynt Nauman担任董事会主席，Rick Van Nieuwenhuyse成为CEO，Shawn Khunkhun担任总裁，Mike Clark担任执行副总裁兼CFO。

合作的基础建立在两个不同的地理和资产特征之上。Contango带来成熟的现金流，而Dolly Varden则贡献高品位的开发潜力，特别是在富含白银的地区。

阿拉斯加：成熟产能与开发潜力结合

Contango在阿拉斯加的资产组合为合并公司提供了即时现金流。由Kinross Gold运营的Manh Choh金矿，在2025年前九个月产出173,400盎司黄金，带来US$87 百万美元的分红。这一产能基础提供了非稀释性资金，用于扩展项目。

除了Manh Choh，Contango还拥有两个先进的开发资产。Lucky Shot项目已获许可，正在进行全面钻探，目标是数十万盎司的黄金资源。Johnson Tract是一个金-银-锌矿，最近获得FAST-41联邦许可，初步评估显示以每盎司4000美元黄金价格计算，净现值达US$615 百万美元。

不列颠哥伦比亚省的高品位白银矿潜力

Dolly Varden的主要贡献集中在不列颠哥伦比亚省黄金三角地区的Kitsault Valley白银矿项目。近期钻探超过56,000米，早期结果显示出色的品位。Wolf脉的矿化平均品位为每公吨1422克白银，穿透21.7米，而Homestake Silver区则返回高品位金矿段。该地区历史产量超过2000万盎司，为大量储量提供了地质依据。

白银价格的上涨极大提升了Kitsault Valley的经济潜力，使这一白银矿资产在加快开发方面变得更加具有吸引力。

战略布局与未来展望

Van Nieuwenhuyse强调，此次合并利用了有利金属市场中的互补资产。Manh Choh的现金流将用于推进Lucky Shot、Johnson Tract和Kitsault Valley的开发，减少股权稀释，同时保持积极的勘探节奏。Khunkhun指出，合并后的平台使公司成为一个以北美为重点的运营商，有能力在规模上追求勘探强度和收购机会。

此次合并体现了审慎的时机选择：贵金属，尤其是白银的历史高点，创造了中型企业整合的最佳条件。通过整合阿拉斯加和不列颠哥伦比亚省的产出和开发资产，合并实体建立了一个平衡的投资组合，旨在在整个商品周期中实现回报。