周四玉米期货反弹由强劲的需求动力推动

玉米期货在周四早盘继续保持上涨势头，价格迄今上涨了1¾美分，并在周三强劲涨幅2到4½美分的基础上进一步攀升。市场动态展现出一个引人注目的故事：强劲的国内需求与有限的供应预期相碰撞，推动整个期货曲线向上。

美国能源信息署（EIA）最新的每周报告描绘了一个特别看涨的国内需求图景。截止12月12日当周，乙醇加工商的玉米加工速度创下纪录，达到每日报1.131百万桶，比上周增加26,000桶。尽管加工量增加，乙醇库存实际上减少了157,000桶，降至22.353百万桶，表明生产难以跟上需求。炼油厂的乙醇投入量增加了55,000桶/天，达到906,000桶/天，而乙醇出口激增66,000桶/天，达到191,000桶/天。

出口需求仍然是价格的关键驱动因素。交易商预计早盘公布的出口销售数据将显示截至11月27日当周玉米销售量为1-2百万公吨（MMT）。国际供应紧张局势超出了美国——巴西ANEC预测12月玉米出口量为6.35百万公吨（MMT），比前一周增加0.05百万公吨。

在投机仓位方面，管理基金在12月2日当周增加了34,142份合约，主要通过空头回补实现。这一累积使其整体净多头仓位转为23,270份玉米期货和期权多头，显示出金融市场参与者信心增强。

现货市场也作出反应，CmdtyView全国平均现货玉米价格上涨4美分，至$3.96¾。同时，未平仓合约增加了2,852份，表明新资金流入市场。期货市场在所有交割月份都反映出这种强势：2026年3月玉米合约收于$4.40½，上涨4美分，目前+1¾美分；2026年5月合约为$4.47¾，上涨3¼美分，目前+1½美分；2026年7月合约为$4.53½，上涨2½美分，目前+1¼美分。

纪录的乙醇需求、强劲的出口兴趣、库存下降以及看涨的基金仓位共同表明，如果经济条件保持支持，玉米期货可能会继续测试更高水平。