Dave Inc. 乘AI浪潮：CashAI推动2025年创纪录的盈利激增

Dave Inc. (DAVE) 在2025年第三季度交出了令人瞩目的财务业绩，经调整后的净利润同比激增193%，收入达到1.508亿美元，比去年同期增长63%。这一势头的背后是CashAI——公司基于人工智能的信用评估引擎，正在重塑这家金融科技巨头评估借款人资格和管理风险敞口的方式。

推动增长的技术

CashAI的最新版本v5.5在提升ExtraCash的放款量的同时，也降低了逾期率，发挥了关键作用。该平台的AI支持框架以更高的精度评估信用风险，使得Dave能够在不影响资产质量的前提下扩大放款规模。这种增长与风险管理之间的平衡成为公司的竞争优势。

2025年第三季度，ExtraCash的放款总额达到$2 十亿，较去年同期增长49%，延续了持续扩张的势头。2025年第一和第二季度的同比增长分别为46%和51%，显示出核心业务的持续动力。

逾期改善彰显运营卓越

更新后的CashAI v5.5在信用质量指标方面带来了切实的改善。Dave的28天逾期率在2025年第三季度环比下降7个基点，至2.33%。仅在九月，这一指标又进一步改善至2.19%，显示出算法在识别和批准低风险借款人方面的增强能力。

管理层在最新的财报电话会议中还引入了一个新的28天逾期天数指标，该指标环比下降11个基点，至2.15%，九月时为2.04%。这些数据强调了CashAI在风险未变成逾期之前的筛查效果。

客户经济学与盈利路径

CashAI智能承销带来的转化率提升，使得客户获取成本在过去两个季度保持在$19 水平——在竞争激烈的金融科技行业中这是一个显著成就。这种运营杠杆，加上更高的放款量，推动了调整后EBITDA的增长。

2025年全年，Dave预计调整后EBITDA将达到2.15-$218 亿美元，较之前指引的1.80-$190 亿美元有所提升，显示管理层对公司盈利轨迹充满信心。

股价表现与估值指标

过去12个月，DAVE的股价上涨了131%，远超行业7.9%的涨幅。同期，股价也优于可比公司如First Advantage (下跌31.7%)和Futu Holdings (上涨101.3%)。

从估值角度看，DAVE的12个月远期市盈率为14.56，低于行业平均的25.27。虽然这一倍数相较于Futu Holdings的17.15显得合理，但相较于First Advantage的10.75则显示出溢价。公司“价值评分”为D，反映出当前估值中所蕴含的增长预期。

前景展望与分析师情绪

过去两个月，Zacks共识预期对DAVE2025年和2026年的盈利预期分别上调了24.7%和12%，显示分析师对其前景持乐观态度。当前季度的收入指引已从之前的5.05亿美元上调至5.44亿美元，表明短期内动力强劲。

随着CashAI v5.5在风险缓释和客户获取效率方面的早期成效显现，Dave似乎有望持续其财务增长轨迹。公司目前的Zacks评级为#1$547 强烈买入$515 ，反映研究界对其短期前景的积极看法。