Infosys ADR交易混乱：美国存托凭证揭示市场漏洞

Infosys在纽约证券交易所上市的其(美国存托凭证)经历了周五的剧烈交易暂停，此前股价在单日内上涨超过50%。这一剧烈变动引起了市场的关注——交易量激增至1.156亿股，几乎是过去三个月日均1,380万股的740%。

无法解开的谜题

令人困惑的是：没有任何重大催化剂解释此次涨势。虽然Cognizant Technology Solutions上涨了1.97%，Wipro上涨了6.99%，受益于行业整体情绪，但Infosys在其本土市场几乎没有变化——印度股市仅上涨了0.7%。美国上市的美国存托凭证与印度国内交易之间的这种脱节，揭示了这些证券运作方式中的一些重要问题。

美国存托凭证本质上允许外国公司在美国交易所上市。然而，Infosys的ADR表现与其在印度的基础股票价格之间的极端背离，提出了结构性问题。当美国上市股价波动50%，而本土市场却无动于衷时，通常意味着流动性失衡或ADR结构特有的交易异常。

更广泛的市场背景

更广泛的指数表现温和：标普500指数上涨0.88%，至6,835点，而纳斯达克综合指数上涨1.31%，至23,308点。塔塔咨询服务及其他印度IT同行表现较为稳定，强调了美国存托凭证结构为Infosys带来了不成比例的波动。

这意味着什么

Infosys事件凸显了美国存托凭证交易可能出现与基本面脱节的巨大波动。持有或考虑通过ADR结构投资外国证券的投资者应认识到这种额外的波动性。当美国ADR价格与本土市场估值出现差距时，往往反映的是技术性因素，而非真正的业务发展。