Uniswap的UNIfication提案刚刚尘埃落定。12月25日的投票中，这项提案获得了1.25亿UNI的支持，远远超过法定门槛，堪称压倒性胜利。最关键的是，提案将在锁定期后正式链上执行，这意味着Uniswap的价值模型即将进行一场结构性改造。

改变有多大？同时启动两大机制。一是销毁1亿枚UNI，这部分来自协议国库，相当于永久收紧流通供应。二是开启协议级手续费功能，这是Uniswap历史上第一次直接从交易费用中获取收益——过去的前端收费模式要关闭，价值获取权重从平台层回归到协议层。

听起来完美，但风险也摆在台面上。协议费用一旦启动，会直接压低LP的收益分配。如果激励跟不上，流动性提供者可能选择迁移到v4或者干脆撤出。更扎心的是，如果过度依赖UNI激励来补偿LP损失，那销毁带来的通胀收益可能又被后续新增激励抵消掉——等于自我削弱。

接下来值得盯住三个动向：销毁与费用切换执行得是否平稳，v3和v4的流动性会怎么流动，以及治理层是否有后续调整LP激励的动作。UNIfication的成败，说到底还是要看执行力和收益平衡能否达到微妙的平衡点。