玉米价格飙升，原因是USDA报告修正：周二市场势头增强

玉米期货在周二早盘表现出显著的上涨，市场在美国农业部（USDA）报告的支持下反弹，该报告重塑了供应预期。在大多数合约月份中，价格上涨了4到5美分，反映出交易者对短期供应收紧的反应。

推动本周行情的核心因素来自USDA的月度商品展望报告，显示国内期末库存大幅减少1.25亿蒲式耳。最终库存水平现被预测为20.29亿蒲式耳，明显低于市场预期，这一修正突显了基本面收紧的局面。这一调整全部体现在出口类别，表明国际需求强劲吸收。

价格走势与投机仓位

12月25日玉米期货收于$4.40 3/4，上涨4 1/2美分，而近期现货市场也以相同涨幅收盘，报$4.03 1/2。远期合约也同步上涨，3月26日玉米上涨4 1/4美分至$4.48，5月26日玉米上涨同样幅度至$4.55 1/2。CmdtyView的全国现货价格基准反映了这一强势，报$4.03 1/2，上涨4 1/2美分。

CFTC的最新持仓数据显示，投机交易者积极减少看空仓位。截至11月4日当周，玉米空头合约减少了17,990份，净空头持仓降至71,516份，显示部分看空仓位的投降。

全球供应动态变化

在国际层面，2025/26年度全球期末库存现估算为279.15百万公吨（MMT），比上月预测减少2.19 MMT。阿根廷在此次修正中扮演了重要角色，库存增加了1.71 MMT。美国的减产超过了这一增加，全球局面变得更加紧张。

乌克兰的产量展望被削减3 MMT，进一步限制了可用供应。同时，韩国的粮食贸易保持活跃，一家进口商在一场隔夜招标中购买了132,000吨玉米，但未披露产地信息。

出口市场反应

根据ANEC的估算，巴西12月的出口配额现为6.3 MMT，比上周的预测增加了1.31 MMT，比去年12月的出口量高出2.03 MMT。为了提升出口竞争力，阿根廷将玉米出口税率降低了1个百分点至8.5%，显示其鼓励出口的政策努力。

这些供应收紧和政策调整为周二的反弹提供了基本面基础，市场参与者重新评估了玉米全球供应的紧张局势。