2026年科技的牛市理由：这两大半导体和云计算巨头或已准备好起飞

市场状况指向延长的上涨潜力

根据Carson Group的市场研究，标普500指数牛市自2025年10月以来已运行三年，一旦超过三年里程碑，通常会延续到平均八年。这一历史模式表明前方有强劲的顺风。支撑这种信心的动力来自科技行业的强劲盈利扩张，加上汇丰银行的预测，随着人工智能基础设施支出的持续加速，标普500指数有望达到7500点。

以科技股为主的纳斯达克综合指数在2025年表现出这种动力，涨幅达22%。在此背景下，处于AI建设前沿的半导体和云基础设施公司在2026年显得尤为有吸引力，基本面和技术指标都显示出绿色信号。

AMD：把握AI硬件繁荣

超威半导体 (NASDAQ: AMD)今年迄今已实现81%的回报，远远超过更广泛的半导体行业46%的升值。这一优异表现反映了AMD在人工智能数据中心生态系统中的地位增强，其处理器和图形处理单元受到主要企业客户的强劲需求。

公司已与OpenAI、甲骨文和微软等领先科技公司签订供应合同，验证了AMD在AI部署基础层的角色。管理层表示，数据中心业务的收入将快速增长，预计在未来三到五年内实现超过60%的年度增长——这比过去五年的52%的复合增长率有了显著提升。

同样重要的是，AMD个人计算部门的动力。第三季度，客户处理器收入达到28亿美元，同比增长46%，创下纪录。这一增长源于AI兼容PC的普及以及AMD相对于英特尔的市场份额扩大。行业预测预计，到2026年，AI PC出货量将激增83%，达到1.43亿台，帮助AMD维持其增长轨迹。

华尔街预计，AMD的每股收益在2026年将实现三倍以上的增长，达到6.44美元。在当前35倍的远期市盈率估值下——远低于科技行业的46倍平均水平——具有明显的上行空间。如果AMD实现其每股收益目标并以行业倍数进行交易，股价可能达到296美元，较当前水平上涨34%。

谷歌母公司：构建全栈AI平台

Alphabet (NASDAQ: GOOG)，今年迄今已上涨67%，提供了不同层面的AI机会。该搜索和广告巨头最新一季度的收入同比增长16%，达到1023亿美元，而盈利以更令人印象深刻的35%的速度增长。

公司的AI项目推动其核心业务的参与度。尽管今年早些时候推出，Google搜索的AI驱动模式每天仍有7500万活跃用户。AI概览功能带来了“有意义的查询增长”，而Google云业务的收入同比增长34%。值得注意的是，随着云AI市场预计在未来五年内翻四倍，达到$327 十亿美元的总可寻址市场，这一云业务预计将实现大幅扩展。

Alphabet的竞争优势在于其能够为客户提供完整的技术堆栈：自主云基础设施、定制设计的AI芯片，以及访问像Gemini这样先进的大型语言模型。近期发展强调了这一定位——Anthropic计划部署多达100万块Alphabet定制芯片，有报道称Meta平台可能成为公司半导体产品的额外客户。

公司在最新季度报告其云业务的积压订单达$155 十亿美元，环比增长46%。这一指标表明需求持续强劲，并为未来收入增长提供了可见性，因为企业加快了云端AI部署。

尽管Alphabet短期盈利能力将受到大量AI基础设施投资的压力，但公司正将自己定位为全栈供应商，随着规模扩大，利润率有望提升。以29倍的远期市盈率交易——低于整个科技行业的估值——Alphabet为押注多年度AI基础设施周期的投资者提供了具有吸引力的入场点。

结论

AMD和Alphabet都处于受益于向人工智能部署的长期转变的有利位置。历史市场模式结合这两家公司在各自领域——半导体和云基础设施——的具体优势，表明2026年对有耐心的投资者来说可能带来显著的收益。