Rivian股票在2025年的反弹：是恢复还是在公开上市成为昨日新闻前的短暂反弹？

数字讲述了一个引人注目的故事

Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) 在2025年实现了令人瞩目的反弹，自一月以来股价上涨超过40%——这是这家电动车制造商自2021年首次公开募股以来表现最强的一年。这一急剧逆转与2024年43%的惨淡下跌以及2022年82%的崩盘形成鲜明对比，当时市场整体下跌。对于三年前与Rivian一同上市的投资者来说，这次近期的飙升必然感觉像是多年失望后的久违释然。

是什么引发了突如其来的动能？

这种转变并非一夜之间发生。在2025年的大部分时间里，股价保持相对平淡，直到11月初，公司公布了超出华尔街谨慎预期的第三季度财报。收入跃升78%，达到16亿美元，超过预期的15亿美元。更重要的是，每股亏损0.65美元，低于市场普遍预期的0.72美元，表明运营亏损开始缩小。

当Rivian本月早些时候推出“自动驾驶与AI日”展示会，展示其在自动驾驶和人工智能能力方面的进展时，动能进一步增强。公司强调其新型传感器硬件架构，据管理层介绍，提供“北美领先的车辆传感器和推理的结合”。这一积极的叙述推动股价创下52周新高。

但这次复苏是否揭示了公司基本面更强？

这里的热情与现实发生了碰撞。虽然Rivian的轨迹有所改善，但公司的盈利能力仍然微弱。最近一季度的毛利率仅为2%——技术上是正数，但远未健康。是的，这比公司之前偶尔报告的负利润率有所改善，但远不能算作成功。

背景很重要：Rivian本季度的收入为16亿美元，虽然相较于其自身历史令人印象深刻，但与成熟竞争对手相比仍显不足。以特斯拉为例，其季度收入超过$20 十亿美元。从较小的收入基础实现78%的同比增长要容易得多。更令人担忧的是行业整体动态——日益激烈的电动车竞争压缩了特斯拉的利润空间，也向像Rivian这样仍在争夺市场份额和盈利能力的较小企业发出了警示。

2026年的问题：这轮反弹能持续吗？

近期的上涨为Rivian的投资者社区带来了真正的乐观情绪，但放眼未来，情况令人清醒。过去五年，Rivian股东累计亏损超过80%。当前的反弹，虽然令人振奋，但很大程度上反映了市场在经历多年极度悲观后对预期的重新定价。优于预期的财报和AI公告足以引发从低估值中反弹，但这并不一定意味着公司已转变为一个稳定、具有竞争力的力量。

展望2026年，仍有多重阻力。消费者在经济困难时期对车辆等非必需品的支出通常会减少。电动车行业面临激烈的价格竞争。尽管近期取得了一些进展，Rivian尚未证明其能实现盈利规模或保持竞争优势，尤其是在资本更充裕的竞争对手面前。

这只股票近期的涨幅可能在2026年初就会回吐，而非持续扩展。鉴于Rivian利润微薄、规模有限、竞争激烈以及尚未证明其实现可持续盈利的能力，这只股票很可能应当避免，而不是在2026年追逐。