物理治疗行业显示出机构兴趣，4D顾问发起重大$9M 职位

投资详情

大量资金配置引起了对医疗保健行业，特别是物理治疗服务的关注。截至2025年11月14日，投资管理公司4D Advisors在**美国物理治疗 (NYSE:USPH)**中新建了大量持仓，持有110,000股，价值约934万美元。这一操作使其净持仓增加了9,344,500美元，占该公司13F报告管理资产的4.97%。

市场背景与股票表现

在提交文件时，USPH的股价为71.67美元，过去十二个月下跌了18.75%，明显落后于标普500指数32.75个百分点。尽管价格表现偏空，但基金选择建立该持仓，显示出对公司长期前景的信心。

财务快照

美国物理治疗近期财务指标表现复杂：

• **收入 (TTM)：**7.5871亿美元，截止第三季度的年初至今销售额为5.783亿美元，而2024同期为4.909亿美元
• **净利润 (TTM)：**3602万美元
• **股息收益率：**2.50%
• **五年收入复合增长率：**6.85%
• **估值：**市盈率从2024年第三季度的85+压缩至2025年的约32

投资组合布局

新建仓位立即成为4D Advisors的第三大持仓：

1. APEI ($10.46M / 5.57% 管理资产)
2. TPB ($9.89M / 5.26% 管理资产)
3. USPH ($9.34M / 4.97% 管理资产) ← 新增仓位
4. SGHC ($9.24M / 4.92% 管理资产)
5. ONTO ($9.05M / 4.82% 管理资产)

业务模式分析

美国物理治疗通过两个主要渠道实现双重收入：直接患者护理和企业伤害预防服务。截至2021年底，公司在39个州运营了591家诊所，至2025年第三季度扩展到44个州。

**患者服务板块：**通过持牌物理治疗师和运动训练师提供骨科、神经科和运动损伤康复。

**企业服务板块：**为财富500强公司和保险提供商提供工作场所伤害预防、人体工学评估、术前/术后护理和绩效优化项目。

这种多元化策略使公司能够在个人医疗和企业职业健康市场都实现增长。

投资论点

4D Advisors在当前市场环境下大量建仓USPH，表明其经过多方面分析。门诊物理治疗市场仍然碎片化，存在整合机会。USPH庞大的诊所网络和市场渗透率使其成为行业领头羊。

2025年的收入增长势头支持基金的积极看法——同比增长显著。此外，估值的压缩（市盈率从2024年的高点大幅下降）可能为入场提供了吸引力。收入增长、股息收益率和估值的共同作用，可能是基金决定投入大量资金的原因。

这意味着什么

机构投资者在行业逆风中大量买入934万美元的USPH，暗示物理治疗股可能存在定价偏差。USPH是否具有吸引力，取决于你的投资期限以及对公司在未来能否持续增长的信心。