苹果的势头能持续到2026年吗？对AAPL在科技巨头中的地位的关键分析

迄今为止的反弹

苹果股票在过去六个月上涨了41.5%，远远超过计算机和科技行业28.4%的涨幅。这一超越表现源于多个因素的共同作用：其服务部门的稳定表现、iPhone 17的逐步普及以及Mac和iPad产品线的更新。然而，这轮反弹并非没有摩擦——苹果智能的推出令部分投资者失望，中国市场压力依旧存在，关税不确定性也笼罩其中。

股价高于50日和200日移动均线，显示出看涨势头。但AAPL能否在2026年前持续这一轨迹？

促使短期增长的因素

设备销售与市场领导地位

根据Counterpoint Research，iPhone 16在2025年第三季度成为全球最畅销的智能手机。如今，iPhone 17 Pro Max凭借强劲的升级需求逐渐升温。传闻显示苹果计划推出另外四款iPhone，包括iPhone 17e、iPhone 18系列以及一款折叠设备。管理层已指引2025年12月季度(苹果财年第一季度)的iPhone收入将实现两位数的同比增长。

Mac的销售表现也十分亮眼。搭载M5芯片的14英寸MacBook Pro在AI性能方面比前代提升了3.5倍，与旧款搭载M1的13英寸机型相比最高提升6倍。在强劲的买家需求推动下，市场份额稳步增长。

服务作为隐藏引擎

苹果的服务部门——涵盖广告、AppleCare、云基础设施、数字内容(Arcade、Music、Fitness+、TV、News+)以及支付渠道——受益于不断扩大的用户基础。新游戏的推出带动用户增长，Apple TV+不断丰富的内容阵容也吸引了更多订阅者。这些经常性收入流提供了稳定性和利润空间。

财务基础

苹果的资产负债表依然强劲。截至2025年九月底，现金及有价证券总额为1324.2亿美元，短期债务为906.8亿美元。在最近一个季度，公司通过股息$24 $3.9 billion(和回购)(billion$20 ，向股东返还了近)十亿美元(，展现了对股东友好的资本配置。

分析师的预期

共识预期变得更为看涨。Zacks的苹果2026财年第一季度每股收益预估上调三美分至2.65美元，同比增长10.42%。收入预期为1374.6亿美元，比去年同期增长10.59%。

竞争阻力

局势变得复杂。苹果在AI执行方面落后于竞争对手。谷歌、亚马逊和微软在生成式AI能力上的投入都更为激进。在过去六个月中，谷歌股价上涨了31.4%，而亚马逊和微软分别下跌了3%和3.4%。在更广泛的科技领域，谷歌已将AI融入搜索和广告定向，微软利用Copilot的势头$250 背靠)与OpenAI的十亿美元Azure合作(，亚马逊的AWS在企业AI和机器学习服务中占据主导地位。

与此同时，智能手机市场竞争愈发激烈。三星的Galaxy系列、谷歌的Pixel系列以及中国厂商都构成了强大挑战。在个人电脑领域，惠普、戴尔科技和联想也在竞相开发支持AI的机器。

估值问题

这里有个不舒服的事实：苹果并不便宜。其未来12个月的市销率为8.97倍，远高于行业平均的6.82倍和亚马逊的3.12倍，股价溢价明显。F级的价值评分凸显了这一高估状态。

结论

iPhone 16和iPhone 17带来的销售动力是真实的。服务增长提供了稳定性。然而，估值水平偏高，以及在智能手机、个人电脑和人工智能领域激烈的竞争，给新进入者带来了真正的担忧。AAPL目前的Zacks评级为#3)持有——这表明等待更具吸引力的价格点可能更为明智，尤其是对于希望在科技板块投资但不愿过度支付的潜在投资者来说。