鲍威尔的离职预示着美联储货币政策方向的转变

时代的终结：鲍威尔将在2026年中辞职

美联储主席杰罗姆·鲍威尔的领导将于2026年5月结束，标志着他在唐纳德·特朗普第一任政府时期开始的八年任期的终结。鲍威尔应对了前所未有的经济挑战——从2020年COVID引发的市场崩盘，到2022年达到40年高点的9.1%的CPI通胀率，再到2023年的地区银行动荡。如今，股市接近历史高点，但对他的遗产的评价仍在意识形态上存在明显分歧。

纪录遭遇质疑

关于鲍威尔有效性的争论揭示了不同群体对其表现的截然不同的评价。特朗普的盟友和保守派分析人士认为，鲍威尔的利率策略未能达到预期，批评他在降息方面过于谨慎，暗示在2024年大选前将利率降低50个基点的做法具有政治动机而非经济考虑。他们还指出，美联储大楼翻新工程的超支是机构管理不善的证据。

相反，支持者——主要是政治光谱左侧的人士——强调美联储的制度独立性，并指出鲍威尔本人是特朗普的原任命，借此回避批评。

市场关注焦点转向继任者问题

尽管过去曾有关于撤换鲍威尔的言论，特朗普总统已表示，美联储主席将完成其至2026年中期的任期。然而，特朗普本周末暗示，关于鲍威尔继任者的决定即将做出，预计将在未来几周内公布。

哈塞特成为领跑者

担任国家经济委员会主任的凯文·哈塞特已成为市场公认的下一任美联储领导人首选。Polymarket的数据反映了这一共识：哈塞特担任美联储主席的概率在一周内从约40%飙升至75%。

哈塞特的背景符合特朗普的偏好——他具有坚定的政治立场，倡导更宽松的货币政策，有时被描述为“鸽派”。这种做法可能对股市估值有利，特别是对利率变动敏感的行业，包括金融服务(JPM)、零售和房屋建筑(HD、LEN)、以及公用事业(NEE、AEP)。

市场的风险与机遇

领导层转变倾向于更低的利率和更宽松的金融环境，可能为对利率敏感的股票带来巨大上涨空间。任命一位支持更灵活货币政策的领导人，标志着近期紧缩周期的重大转变，可能重塑多个资产类别的投资格局。

随着美联储迎来这一转型时刻，市场参与者正为鲍威尔离职后可能出现的政策转变做好准备。