瘦猪期货在周一交易疲软中回落

星期一的交易时段给瘦猪期货合约带来了下行压力，大多数仓位下跌了75美分到1.00美元不等。空头动能反映了畜牧业板块的整体市场情绪，交易者在年终前重新评估供需动态。

USDA数据指向混合信号

USDA的全国基础猪价在星期一下午的报告中小幅上涨2.07美元，达到每头73.00美元。然而，这一现钞价值的上涨未能为期货市场提供支撑，显示现货与衍生品定价之间存在脱节。

猪肉胴体切割值表现出更强的韧性，根据USDA星期一早上的评估，价格上涨1.22美元，达到每磅99.43美元。切割值的上涨较为全面，只有野餐肉和火腿的原料价格略低——这是整体复杂市场中相对受控的看跌部分。

期货合约持续走弱

2026年2月猪肉合约收盘价为83.650美元，较当日下跌0.875美元。2026年4月期货下跌0.750美元至88.775美元，而2026年5月合约下跌0.975美元，收于91.925美元。前月和远期合约的持续抛售压力突显出整个合约曲线的普遍疲软。

出口活动达到年度高点

星期一早上公布的出口销售数据显示，猪肉市场前景更为积极。销售商预订了44,900吨的2025年消费量，另外11,880吨用于2026年交付。总销售量达到年度高点，表明国际需求持续存在。然而，实际装运量仅为31,220吨，是三周以来的最低水平，暗示销售承诺与实际运输之间存在一定滞后。

CME指数虽下跌但略有回升

CME瘦猪指数在12月11日上涨23美分，达到82.80美元，为期货走弱提供了逆势信号。这一指数与期货价格之间的背离，可能反映了组成差异以及每个测量中价格报价的时间差。

持仓调整，交易者减少敞口

截至11月18日的持仓数据显示，净多头被清算，减少了13,524份合约，使净多头持仓降至57,988份。这一多头仓位的减少虽值得注意，但并未表现出情绪的剧烈转变——交易者似乎更偏谨慎而非完全放弃。

联邦屠宰数据强化了稳定的屠宰节奏，截止星期六，检验的猪只屠宰量达272.7万头，比前一周多30,000头，比去年同期多166,503头，显示尽管期货价格走弱，屠宰量仍保持稳定。