随着2026年的临近：沃伦·巴菲特的市场动向对投资者的启示

一个需要关注的信号

来自奥马哈的传奇投资者很少在公开场合发出警报。然而，他的投资组合操作正向市场传递着一个信号。在连续12个季度成为净卖家——这是自接管伯克希尔哈撒韦 (NYSE: BRK.A, NYSE: BRK.B)以来最长的纪录——沃伦·巴菲特采取了异常防御的姿态。这一转变不是随机的噪音；而是在重大市场转折前精心策划的布局。

这有什么值得注意的？巴菲特从未是一个惊慌失措的人。在2008年的金融末日中，他保持了冷静。然而今天，随着估值达到历史新高，投资者的狂热达到顶峰，他正有条不紊地减少敞口。他的现金储备已膨胀到前所未有的**$382 十亿**——资金静静待命。这是巴菲特最擅长的语言：行动的语言，而非空谈。

现金堡垒：为什么巴菲特在囤积资本

当市场充满狂热时，羊群追逐回报。巴菲特则相反。他在积累现金——不是出于恐惧，而是出于远见。

“股票无法无限期优于企业本身，”几十年前，巴菲特曾这样说，而这句话在今天听来更为响亮。标普500指数已飙升至历史新高。风险与回报的比例已倒置。精明的投资者认识到，这种环境需要耐心，而非贪婪。

巴菲特的现金堆有多重用途。首先，它让伯克希尔在估值回归理性时能够出手。第二，它自己也能产生回报——短期美国国债收益率现已超过3.5%，在市场仍然泡沫之际提供稳定的收入流。第三，它是一份保险。当机会出现(且历史保证它们会出现)，干粉（现金）就显得尤为重要。

散户投资者应当效仿这种纪律。建立现金仓位。当别人全仓时，不要感受到FOMO（错失恐惧症）。历史会奖励那些保持弹药充足的人。

每个投资者现在应采取的三项行动

1. 保持冷静——不要将谨慎与恐慌混为一谈

巴菲特的名言是：“当别人贪婪时要恐惧，当别人恐惧时要贪婪。”他现在保持谨慎，但这不是恐慌。

证明？伯克希尔仍持有超过40只市值合计超过$300 十亿的股票。核心持仓如美国运通 (AXP) 和可口可乐 (KO)依然完整。这些持仓支撑着整个投资组合。如果巴菲特真的相信灾难即将来临，他会清仓一空。

相反，他在削减低信心的仓位，同时保护自己最有信心的赌注。这为散户投资者树立了榜样：卖出你怀疑的，持有你热爱的，并始终保持平静。

2. 积累现金——在不确定时期你最宝贵的资产

沃伦·巴菲特认识到市场最终会学到的道理：周期是不可避免的。繁荣终结。当它们结束时，持有现金的投资者具有优势。

巴菲特的$382 十亿资金储备并非懦弱的表现——而是战略性的耐心。它传达出信心：更好的机会即将到来。他没有与当前估值抗争，而是在等待市场为他提供更好的买入点。

对于个人投资者来说，建立现金储备也具有相同的作用。你可以获得：

• 在价格变得具有吸引力时进行投资的选择权
• 国债收益率超过3.5%的稳定收入
• 在市场泡沫中保持心理上的安稳
• 在别人被迫卖出时买入的力量

3. 以筛选标准买入——偏好选择而非盲目行动

巴菲特已经连续12个季度是净卖家，但他仍在买入。区别在于？选择性。他只在估值与增长前景相符时才买入——这是他几十年来不变的标准。

这种纪律超越了市场状况。无论市场是泡沫还是崩盘，巴菲特的标准始终如一：相对于基本面具有吸引力。没有情绪化的转变。没有FOMO驱动的投降。

投资者的教训很简单。建立明确的买入标准。使其严格。无论市场噪音如何，都要坚持执行。巴菲特的棒球比喻依然贴切：“你不必每次都挥棒。等待你的投球。”

当你等待你的投球时，信念会更强。结果会复利增长。投机会转变为投资。

大局观：为未来布局

沃伦·巴菲特不散布末日论，他散布的是准备。连续12个季度的卖出、他那$382 十亿的现金堆、他有选择地买入——这些都不是末日预言，而是无论未来如何都能繁荣的蓝图。

随着2026年的临近，市场在过度与调整之间继续舞动，投资者应当注意这个信号。建立现金。卖出你怀疑的。只有当价格真正回报耐心的资本时才买入。保持冷静。那些成功的投资者不会在恐慌中行动，而是在别人忽视明显信号时提前做好准备。