稳定币赛道最近有两个信号值得关注。

第一个是香港的稳定币监管终于要落地了。被搁置了大半年的相关规范，现在进入了实质操作阶段。根据港媒的报道，首批稳定币牌照预计会在2026年初发放。对整个赛道来说，这不是一个小事儿——至少证明监管不是简单粗暴的禁令，而是要建立门槛、搭建可控的框架。

不过要说清楚，短期内这更多是市场预期的升温，真正能从中获益的还是那些有实际合规基础、能落地真实业务场景的项目。金融科技、跨境支付、合规结算这类方向可能受益，但纯粹跟风的概念项目就另说了。

第二个信号来自央行的动作。平安夜，央行联合其他八个部委明确了数字人民币在跨境支付和国际结算中的推进计划，已经在和新加坡、泰国、阿联酋、沙特等国开展跨境使用试点。这意味着什么呢？未来跨境结算可以直接用数字人民币完成，速度更快、成本更低、安全性更高，背后还有央行信用撑腰。

这两件事合起来看，就能理解为什么市场结构在悄悄发生变化。相比之下，传统的USDT正在承受越来越多的监管压力和信任挑战，市场环境已经不是从前那样了。稳定币的竞争格局，正在进入一个新的阶段。