#降息预期 比特币在8万美元支撑位站稳后的反弹值得关注——200日均线斜率转正，这是过去一个月首次出现的信号，说明短期看涨动能确实在恢复。从链上数据看，机构在持续布局，12月1日至今智能钱包累计增持42K+枚BTC，需求端的支撑还在。

不过降息定价已基本完成，后续动能来自哪里是个问题。52周高点那道关口是关键——突破的话才能打开更大的上涨空间，否则就只是反弹修复。更值得警惕的是散户减持仍在压制涨势，机构吸收能力能否在宏观形势明朗前持续维持，这直接影响ETF的接盘力度。

年底圣诞行情概率不高，但结构已经走好了。关键还是看明年美联储的政策预期能否继续宽松——如果只降一次，风险资产的不确定性会被重新引入。继续追踪鲸鱼动向和资金流向，数据会比故事更有说服力。