伯克希尔哈撒韦的战略转型：为什么巴菲特团队在领导层交接前大量买入谷歌

集团的重要时刻

投资界即将迎来一次历史性转折。随着2025年的临近，沃伦·巴菲特将首次在公司上市后卸任伯克希尔哈撒韦的CEO一职。格雷格·阿贝尔将担任首席执行官，而巴菲特则转任董事长。尽管这是一次具有里程碑意义的变革——或者说正因为如此——伯克希尔的领导层采取了大胆的行动，彰显了对科技行业未来的信心。

Alphabet背后的AI论点

这一策略的核心涉及Alphabet，这家搜索和广告巨头，在投资者所称的“壮丽七巨头”——引领AI革命的超级市值科技股精英集团中表现出色。在第三季度，伯克希尔新建了大量Alphabet的仓位，购买了超过1780万股，价值超过43亿美元。这不是被动投资，而是对人工智能变革潜力的有意押注。

考虑Alphabet自2014年首次公开募股以来的历程：股价已实现约1000%的回报，堪称典型的十倍股。虽然“壮丽七巨头”中的所有成员都成功乘上了AI的浪潮，但Alphabet在2025年初曾面临逆风，暂时抑制了投资者的热情。

应对监管与竞争压力

监管环境带来了第一个重大挑战。美国司法部起诉谷歌，指控其采用反竞争手段以维持其90%的搜索市场份额。美国地方法院法官阿米特·梅扎裁定支持司法部的诉讼，认定谷歌为垄断企业。然而，判决中也包含一个关键的缓解措施：法官拒绝强制剥离谷歌的Chrome浏览器——其搜索主导地位的关键支柱。梅扎的理由值得注意：他提到聊天机器人如ChatGPT等新兴竞争，暗示竞争格局已在发生变化。

这一裁决也允许谷歌继续与苹果等公司保持盈利性合作关系，例如谷歌仍是Safari的默认搜索引擎。

第二个困扰投资者的担忧是：AI驱动的聊天机器人是否最终会颠覆谷歌的搜索垄断？数亿用户已经开始使用这些工具进行信息检索，合理质疑未来收入的潜在风险。

然而，谷歌似乎已令人信服地应对了这些担忧。公司推出了AI概览，能在搜索结果中快速提供摘要。随后推出AI模式，提供类似ChatGPT的体验。最近，谷歌发布了Gemini 3，这是其最新的AI模型，旨在以最少的用户提示提供更优质的答案。

多元化的收入引擎

使伯克希尔的投资论点尤为引人注目的是Alphabet的结构韧性。虽然搜索带来公司超过一半的收入，但Alphabet拥有一系列强大且高速增长的部门：YouTube仍是数字广告的巨头，Google Cloud加速发展，Waymo在自动驾驶领域领先，公司还运营着自主芯片业务。这种多元化大大降低了对任何单一收入来源的依赖。

市场验证与当前布局

伯克希尔的时机堪称完美。自第三季度结束以来，Alphabet的股价上涨超过27%，年内涨幅达62%。公司的估值也随之上升，尽管仍处于“壮丽七巨头”中的下半部分，市盈率约为29倍的未来收益。

伯克希尔的领导层变动本身也可能彰显管理层对长期投资的信心。格雷格·阿贝尔接任CEO，巴菲特担任董事长，Alphabet的投资反映了组织对其核心论点——AI和数字转型的承诺，这一优先事项超越了任何个人。

对于关注科技行业的投资者来说，Alphabet在应对监管阻力、解决竞争威胁以及实现收入多元化方面的表现，使其在这一精英科技股群体中具有防御性地位。