从笑柄到巨头：Netflix 如何从笑话变身好莱坞827亿美元的收购者

好莱坞最大误判：十年的否决链条

当行业巨头在2000年代初期观察Netflix时，他们并未将其视为威胁，而是看作一个笑话。随之而来的是娱乐史上或许最壮观的误判——最终Netflix以一笔82.7亿美元的里程碑式交易收购了华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）的工作室和流媒体服务，预计将在2026年末完成。

否决始于早期。2000年，当Reed Hastings和Marc Randolph以$50 百万美元向Blockbuster推销Netflix时，管理层“不得不抑制笑声”。如今，这一数字仅占Netflix为收购华纳兄弟所付价格的0.06%。Blockbuster的自负代价惨重：该公司在2010年申请破产，同年Netflix的估值突破$13 十亿。

但最著名的贬低来自2010年时代华纳CEO Jeff Bewkes的发言。将Netflix对娱乐行业的威胁比作阿尔巴尼亚军队征服世界，Bewkes发表了被许多人认为是商业史上最臭名昭著的否决之一：“这有点像，阿尔巴尼亚军队会接管世界吗？我不这么认为。”十五年后，这“阿尔巴尼亚军队”如今正收购他曾经帝国的皇冠上的珠宝。

行业一无所获

即使Netflix的势力不断壮大，怀疑论仍然存在。HBO当时的CEO Richard Plepler在2017年自信宣称：“我们不是试图成为Netflix。他们试图成为我们。”八年后，Netflix不需要成为HBO——反而是在收购它。

史蒂文·斯皮尔伯格在2019年的批评同样被证明是误判。这位传奇导演曾辩称Netflix的电影不应获得奥斯卡奖，将其贬为“电视电影”。那年，Netflix的《罗马》获得了10项奥斯卡提名，并赢得了其中的三项，包括最佳导演。虽然Netflix尚未摘得最佳影片奖，但其奖杯架上已拥有26座奥斯卡奖，且还在不断增加。

与此同时，Netflix的联合CEO Ted Sarandos早在2013年就已划定底线：“目标是比HBO更快成为HBO。”他的新使命变得更简单——只需买下HBO。

一个拒绝停止演变的彩票商业模式

Netflix的崛起不是建立在傲慢之上，而是基于不断的适应。公司从DVD租赁转向数字流媒体，再从内容发行商转变为内容制作方，现在又成为工作室所有者。每一次转型都遭到行业固有势力的怀疑，他们低估了管理层为了未来增长而牺牲现有收入的意愿。

华纳兄弟的交易正是这一模式的典范。通过将华纳兄弟传奇内容库与Netflix的全球发行平台结合，公司将自己定位在一个可以对整个娱乐生态系统发号施令的规模上。

以市值超过下一个七大娱乐公司总和的价值，Netflix在重塑的好莱坞格局中屹立不倒。当监管审查通过，交易在2026年第三季度完成时，这一统治地位只会更加巩固。

新的好莱坞秩序

让Netflix的轨迹令人瞩目的，不仅仅是其财务成功——更在于公司始终对行业变革性转型的从容应对。尽管竞争对手固守传统商业模式并发表轻蔑言论，Netflix却不断前行。从主导视频租赁分发，到创造流媒体范式，再到收购百年老店的工作室，Netflix展现出少有组织具备的制度性再造能力。

阿尔巴尼亚军队的旗帜确实已在好莱坞山插上。这一次，没有人再笑了。