期权到期创纪录，比特币维持在9万美元下方

Source: PortaldoBitcoin Original Title: Vencimento recorde de opções domina mercado e mantém Bitcoin abaixo de US$ 90 mil Original Link: 比特币再次跌破9万美元大关，市场流动性较低，这是节假日期间的典型特征，同时贵金属价格上升，市场对创纪录期权到期的预期成为年底加密货币市场的主要关注点。

周一盘中比特币短暂触及9万美元后失去动力，次日回落至约87,400美元，这反映了近几周的模式——反弹尝试立即遇到阻力。

BRN研究主管Timothy Misir表示，市场情绪仍保持谨慎。他指出，涨幅缺乏可持续性，而跌幅虽然温和但持久。

机构资金流也强化了这种防守立场。在美国交易的现货比特币ETF在12月22日录得1.42亿美元的净流出。相比之下，以太坊相关产品获得8,460万美元的资金流入，而Solana和XRP的ETF分别吸引了747万美元和4,389万美元。

创纪录的期权到期

市场焦点集中在周五（26日）的期权到期，这被称为年底最大规模的到期事件。约30万份比特币期权合约，相当于约237亿美元的名义价值，即将到期，这占Deribit平台比特币未平仓头寸的一半以上。

根据该平台商业主管Jean-David Pequignot的说法，比特币和以太坊期权的合并到期价值达到285亿美元，几乎是去年同期的两倍。尽管规模庞大，他表示市场保持相对有序，比特币隐含波动率指数DVOL维持在45左右。

主要头寸集中在85,000美元和100,000美元的行权价。Pequignot认为，这种结构表明投资者对年底反弹仍存有残余乐观情绪，但信心有限。平均融资费率从0.04%上升至0.09%，表明杠杆多头头寸增加，尽管流动性受限。

QCP Capital观察到许多交易者倾向于平仓而非展期。该公司表示，比特币永续合约的未平仓头寸在一天内下降约30亿美元，以太坊下降约20亿美元。QCP认为流动性收缩增加了价格大幅波动的风险。

Misir和QCP都指出，圣诞节周的典型波动通常在1月失去动力，届时市场参与度会回升。这暗示当前波动更多是机制性的，而非基于结构性变化。

当加密货币市场寻求方向时，黄金却逆势上涨，创出新高，接近4,450美元。Misir认为，这种差异反映了年底宏观经济保护需求的回归，受全球政治不确定性推动。

特朗普总统确认将在1月初前宣布美联储主席人选。虽然不被视为市场的直接触发因素，但这加强了投资者的防守立场，直至局势更加明朗。