泛美银业在第三季度展现强劲的自由现金流动能：投资机会浮现

泛美银矿公司 PAAS 在2025年第三季度连续第二个季度取得里程碑式的业绩，展现了其强劲的运营表现。公司在此期间实现自由现金流$252 百万美元，现金及短期投资增加至9.108亿美元，彰显其纪律严明的运营执行力。

当考虑到PAAS通过MAG Silver交易获得的Juanicipio项目44%的股份时，财务状况变得更加令人信服。这一优质白银资产为公司带来了额外的$86 百万美元现金流。加上10.1亿美元的营运资金和$750 百万美元的未使用信贷额度，泛美银矿构建了一份坚实的资产负债表。

自2010年以来，公司已向股东分配约12亿美元，同时支持扩展计划。这一业绩最终促使季度股息提高17%，从12美分提升至14美分，年化股息为56美分。

现金创造与资本配置领导地位

泛美银矿的现金流业务远超行业竞争对手。Hecla Mining Company HL 在季度自由现金流方面达到$90 百万美元，手持现金1.339亿美元，而First Majestic Silver Corp. AG 实现了98.8百万美元，创下了67.5%的同比增长的纪录季度。然而，这两家同行都未能达到PAAS的股息慷慨，每年仅维持0.02美分的分红。

First Majestic的流动性达到$682 百万美元，营运资金为5.424亿美元，显示出行业内健康的财务状况。

Juanicipio催化剂

九月初的收购从根本上重塑了泛美银矿的产能结构。由Fresnillo plc运营的Zacatecas大型高品位矿山Juanicipio，预计在2025年将以100%的比例产生约$200 百万美元的自由现金流。PAAS持有的44%股份对应大约$98 百万美元的增量Pro Forma现金流，显著提升了公司的现金生成能力。

估值与市场表现分析

PAAS今年迄今已上涨76.3%，跑赢行业整体的87.4%的涨幅，远超基础材料行业的11.6%和标普500的14.7%。

该股的未来12个月市盈率为12.09倍，低于行业平均的14.69倍，显示出相对同行的潜在上涨空间。

2025年的盈利预期为每股2.14美元，同比增长170.9%。2026年的预估为每股3.37美元，预示着57.6%的增长轨迹。在过去60天内，2025年的盈利预估上调了9.7%，2026年的预估上调了38.1%，反映出市场对现金流业务前景的信心不断增强。

PAAS目前被评为Zacks排名#3(持有)。

本分析基于2025年第三季度的财务数据。所表达的观点代表投资研究视角，并不构成对任何特定头寸的认可。