## 德国消费者焦虑影响DAX，股市出现矛盾信号

DAX真实指数周五陷入波动，微跌0.07%，收于24,180.41点，市场参与者在应对复杂的经济交叉潮流。虽然欧洲央行和英格兰银行的货币政策调整占据了交易者的讨论焦点，但美国通胀指标意外走软以及核心PCE数据的预期，为交易带来了不确定性。

**赢家集中的领域**

在DAX成分股中，工业和公用事业板块表现出选择性的强势。海德堡材料以超过2%的强劲涨幅领涨，而能源公司RWE上涨1.1%。汽车行业表现出适度的韧性，宝马、奔驰和MTU Aero Engines的涨幅均在0.7%至1%之间。西门子能源、德意志银行和慕尼黑再保险也以类似的百分比上涨。阿迪达斯在早盘动荡后反弹0.3%，此前因耐克对中国需求前景和关税问题的谨慎言论引发担忧。

然而，彪马则逆势而行，股价下跌0.7%，反映行业持续担忧。

**阻碍因素**

数字和金融服务公司面临压力，德意志银行、SAP和德交所股价均下跌0.3%至1%。汉高、大陆集团、GEA集团和戴姆勒卡车控股在整个交易中也受到下行压力。

**真实故事：消费者信心崩溃**

在股市表面波动之下，隐藏着更令人担忧的故事。由NIQ/GfK和纽伦堡市场决策研究所合作编制的最新消费者情绪数据显示，随着一月临近，德国家庭信心急剧恶化。前瞻性信心指数跌至-26.9，远低于12月修正后的-23.4，也低于市场普遍预期的-23.0。

罪魁祸首？通胀担忧上升正在侵蚀收入信心，而购买热情也在减退。12月，经济前景预期完全停滞，购买意愿与收入情绪同步下降。有趣的是，德国人增加了五个百分点的储蓄意向，达到18.7%，这是自2008年中期以来储蓄意愿最强烈的表现，显示家庭正为经济不确定性做准备。

市场普遍预测，2026年德国经济增长大约为1%或略低于此水平，这也解释了为何随着新年的到来，消费者正收紧腰带。