ASX在ASIC税务状况调查中全面改革治理框架，股息支付减少5%

澳大利亚证券投资委员会(ASIC)已发出信号，表明在全面税务状况调查和监管审查后，ASX Limited将迎来重大结构性变革。交易所承诺推出一揽子改革措施，包括一项$150 百万资本充足率要求，这将在未来两年内实质性重塑其财务政策。

股息削减与资本积累时间表

ASX的股息政策面临即时压力。交易所已将其派息比率指引从税后基础净利润的80%-90%下调至75%-85%，实际派息将大约减少5个百分点。管理层预计，实际派息比率将在至少连续三个股息周期内保持在这一新范围的较低端。此外，将推出折扣股息再投资计划以支持资本积累。这些措施旨在将现金流引向ASIC要求的资本缓冲区，该缓冲区必须在2027年6月30日前全部积累。

结构治理改革

除了财务限制外，ASX还面临重大治理改革。澳大利亚储备银行(RBA)和ASIC将采用联合监管模式，取代之前的单一监管机构方式。更为激烈的是，ASX清算、ASX结算、ASX期货(Futures)和澳大利亚清算所（Austraclear）的董事会将通过有序的继任程序，转变为由独立的非ASX Limited董事组成。这些变革将通过增强的集团支持和共享服务基础设施得以实现。

核心业务的战略重置

最初专注于整改措施的“加速计划”将于2026年7月1日前进行全面的战略重置。其扩展的任务范围现包括运营风险管理、文化转型和韧性建设——所有均符合ASIC的建议。ASX欢迎这一合作方式，并强调，改革后的监管框架将是完成更新的“加速计划”蓝图的关键。

财务指引与投资前景

增加的资本需求将压缩ASX的中期股本回报率目标。交易所已将指引调整为12.5%-14.0%，低于之前的13.0%-14.5%范围。2026财年，预计总费用增长将在14%-19%之间，相较于2025财年，包括$25 百万至$35 百万的直接ASIC调查相关成本。核心业务支出预计在8%-11%的范围的上端。资本支出指引保持稳定，预计2026财年为$170 百万至$180 百万，随着交易所技术现代化计划的推进而下降。

ASIC的最终报告预计于2026年3月31日前发布，治理和运营改革的全面实施时间表将延续至2026年中期。