#比特币与黄金战争 黄金已经冲到了4500美元/盎司的水位，比不少分析师之前的长期预测还要快。但这里面有个问题——按照基本面模型来看，黄金现在的价格其实偏离得挺明显的，短期估值已经明显高于模型中枢水平，多少有点泡沫的味道。

话说回来，美联储的政策和美国经济还没出现真正的拐点，所以黄金的这波牛市可能还远没到头。只不过，价格既然已经脱离了基本面，市场波动肯定会变大，精准卡点位很难。与其纠结下一个具体的价格目标，不如多盯着影响黄金走势的关键时间节点。

明年初的局面可能有点压力——如果美国通胀继续上行，经济增速又边际改善，美联储很可能会踩刹车减缓降息，这对黄金来说就是阶段性利空。但转过头看，5月份新的美联储主席就职以后，下半年美国通胀如果见顶回落，美联储说不定又要加速降息，那黄金又有新的上升动力。

简单讲，未来的黄金行情不会是单边涨，而是跟着美联储和美国经济数据起伏的波动行情。同样的逻辑也适用于白银——只是白银体量更小、流动性更薄，价格波幅可能比黄金还要凶猛，这里面的风险和机会都更极端。$BTC