美联储明年还会继续放松货币政策吗？这个问题摆在不少投资者面前。

有分析人士指出，美联储2026年的降息节奏关键取决于两个因素——一是通胀能不能继续回落，二是经济能不能保持韧性。从目前的信号来看，大概率还是会走渐进式宽松的路线。

从通胀这个角度切入。如果核心PCE这个指标能持续向2%的目标位靠近，那么美联储在2026年上半年启动新一轮降息周期（预计2-3次）的概率就会比较大。这对大类资产配置，尤其是权益类和加密资产来说，都是个积极信号——宽松环境下，风险资产通常会迎来重估机会。

当然，这一切的前提是经济不失速、就业不崩盘。如果中途出现黑天鹅事件或数据超预期恶化，联储也可能调整节奏。所以接下来这一年多，关注通胀数据和非农就业这两个数据的发布会比较关键。