比特币要出事了？不一定。

明天有236亿美元的比特币期权到期，这创了历史新高。听起来很吓人，但真正的玄机在后面。

当做市商开始平掉对冲头寸时，那些期权结构撑起来的支撑位和压力位就会临时失效。这段时间里，BTC的波动可能会被放大，因为市场处于一个资金结构的真空期——旧的下注还没清完，新的下注还没铺好。

这听起来像是暴跌的前兆，但还有另一个角度。如果BTC在这个窗口期回踩到8万到8.2万美元左右，反而可能是做短期反弹的机会。波动≠趋势转向。

更值得留意的是，小周期上出现了看涨背离的信号。什么叫看涨背离？简单说，就是BTC价格在跌，但资金流出的速度比价格下跌的速度慢——这说明空头在失力，反弹预期在积累。

2024到2025年，还有2021到2022年这段时间里，出现过4次这样的看涨背离信号，之后BTC都反弹过。有的是短期反弹，有的甚至反转了整个趋势。不过从现在市场的整体情绪看，修复性反弹的概率更大一些。