Gate 研究院：Maple Finance 发放史上最大单笔贷款｜Polymarket 账户被盗事件漏洞已修复

Gate Research

2025-12-25 07:11:22

##摘要

比特币短期走势仍偏空，以太坊同样运行在下行通道中，反映市场方向选择尚不明确。
比特币将有名义价值约 234 亿美元的期权集中到期，创下历史上规模最大的到期纪录。
英伟达以约 200 亿美元现金收购 AI 芯片初创公司 Groq，成为其最大一笔收购。
Polymarket 称用户账户被盗事件源于第三方漏洞，平台已完成修复。
DJT 转移约 1.74 亿美元比特币，显示其正主动管理加密资产头寸。
HYPE、SUI 与 SVL 将于未来 7 天分别解锁约 2.46 亿、6,161 万、1,267 万美元代币。

##市场解读

###行情点评

BTC 行情 —— 比特币短期走势仍偏空，价格持续在关键阻力区间下方震荡，整体波动率有所收敛。当前下方重要支撑位位于 84,000 美元附近，上方阻力集中在 93,400 美元一线。在 4 小时级别上，只要价格运行于下降趋势线下方，任何上行尝试更可能被视为技术性反弹而非趋势反转。只有有效并持续站上 90,000 美元关口，才能对现有看跌结构形成实质性破坏，为更广泛的反弹行情打开空间。从日线结构来看，比特币在 12 月已逐步脱离中长期下降通道，下行斜率明显放缓，显示抛压边际减弱，价格或正进入以区间震荡为主的整理阶段。当前行情运行于下降趋势阻力位与强支撑区间之间，若要扭转市场动能并重塑上行预期，比特币需收盘价站稳于下降趋势线上方，即 93,000 美元区域之上。
ETH 行情 —— 当前以太坊仍运行在下行通道中，短线来看，整体成交量持续萎缩，布林带明显收窄，MA5、MA10 与 MA30 出现明显粘合，均线系统缺乏方向性，反映市场方向选择尚不明确、波动进入收敛阶段。从 4 小时级别结构观察，ETH 未能守住下轨趋势线并跌破此前的上升通道后，技术形态再度转弱。在 3,100 美元附近的反弹尝试失败后，价格进一步刷新阶段新低，显示多头动能明显衰减。目前价格徘徊在 2,800 美元支撑位上方，该位置暂时发挥短期支撑作用，但尚未观察到持续跟进的买盘或主动性资金入场信号。同时，RSI 指标开始回落，表明日内交易动能持续走弱。若 2,800 美元支撑区域失守，价格或将快速下探至 2,600 美元一带。
山寨币 —— 过去 24 小时，恐惧与贪婪指数报 28，山寨币季节指数为 17，显示资金风险偏好持续处于低位。山寨币明显分化，主流资金仍以观望和防守为主，SOL、XRP 等主流山寨币小幅回落，短期仍以震荡市结构为主。
稳定币 —— 目前稳定币总体市值为 3,086 亿美元，近一周规模下降 7.34 亿美元，跌幅 0.34%。
Gas Fee —— Ethereum 网络的 Gas 费在过去一周普遍维持在 1 Gwei 以下，最高单小时峰值为 0.147 Gwei，截至 12 月 25 日，当日平均 Gas fee 为 0.036 Gwei。

###热门代币

过去 24 小时，市场呈现明显分化：BTC 微涨，ETH 小幅下跌，显示主流资金仍以观望和防守为主，未出现明确方向性选择。SOL、XRP 等主流山寨币小幅回落，反映市场依旧偏谨慎。在整体承压的环境下，仍有少数代币逆势走强，显示出阶段性资金关注的方向，下面将对这些标的进行逐一分析。

###ZBT ZEROBASE（+35.50%，流通市值 2,253.24 万美元）据 Gate 行情数据显示，ZBT 代币当前报价为 0.10476 美元，24 小时内上涨 35.50%。ZEROBASE 是一个去中心化的加密基础设施网络，它使用零知识证明 (ZKP) 和可信执行环境 (TEE) 实现可验证的链下计算。它为 zkStaking、zkLogin 和 ProofYield 等产品提供支持，连接机构 DeFi、用户隐私和现实世界的资产策略。ZEROBASE 提供可编程、合规的质押和透明的加密保障，且不会泄露敏感数据。

ZBT 的阶段性反弹主要反映了 ZEROBASE 的战略级技术升级。12 月 8 日，ZEROBASE 在东京、新加坡、巴黎及弗吉尼亚部署了地理分布式枢纽节点，使网络交易吞吐量提升至 7,000+ TPS，为 ZK Staking、可验证链上保险库等高并发应用提供了底层支撑。该升级有效缓解了扩展性瓶颈，显著增强了 ZEROBASE 在隐私导向型 DeFi 领域的竞争力。与此同时，团队于 12 月 3–6 日积极参与交易所区块链周及阿布扎比 BNB Chain 黑客松，持续强化生态曝光与开发者联动，释放出较强的长期建设信号。

###BEEFI Beefy.Finance（+31.72%，流通市值 1,207.28 万美元）据 Gate 行情数据显示，BEEFI 代币当前报价为 152.18 美元，24 小时内上涨幅 31.72%。Beefy 是一种类似”托管式“的流动性挖矿平台，支持后台的高效运行，不影响用户的日常活动。Beefy 是专门为时间和精力不足用户提供的流动挖矿收益策略，只需进行简单操作便可进行不间断的数字代币流通。

BEEFI 的上涨主要由技术面动能驱动。价格有效突破 200 日指数移动平均线（EMA，约 156.9 美元），同时成交量放大至此前的约 3 倍，显示市场结构出现明显的多头转强信号。指标方面，RSI(7) 升至 80.39，MACD 柱状图形成看涨交叉（+3.11），表明短期动能强劲，但也提示价格已进入偏超买区间，需关注回调风险。

###BANANA Banana Gun（+29.46%，流通市值 3,125.65 万美元）据 Gate 行情数据显示，BANANA 代币现报 7.79 美元，24 小时内上涨 29.46%。Banana Gun 是一款 Telegram 交易机器人，用户可以在 Ethereum 等网络上买入并狙击新代币。该工具以极快的部署速度、简洁直观的用户体验为特点，并通过手续费激励机制，帮助用户在新代币发行时抢占先机、优先成交。

12 月 18 日，Banana Gun 官方宣布 Banana Pro 正式支持 Base 链，标志着其交易终端从 Solana 生态迈入 EVM 体系的重要扩展。此次升级不仅上线了 Base 链的 Swap、限价单、DCA、钱包追踪等核心功能，还实现 Solana 与 Base 的统一交易界面与资产视图，显著提升跨链交易效率与用户体验。该公告释放出 Banana Gun 加速 EVM 生态布局、扩大潜在用户与交易场景的明确信号，成为近期 BANANA 代币上涨的重要催化因素之一。

##亮点数据

###比特币本周五将迎史上规模最大的期权到期日，或推动比特币上涨 12 月 26 日（本周五），将有名义价值约 234 亿美元的比特币期权集中到期，创下比特币期权市场历史上规模最大的到期纪录。市场分析认为，本次到期结构整体偏向看涨，最大痛点位于 95,000 美元附近，或在短期内对价格形成一定上行牵引。

当期权未平仓合约高度集中于特定行权价时，做市商通常需要通过买卖现货或永续合约来对冲 Delta 风险，从而对现货价格产生阶段性影响。最大痛点作为期权卖方利润最大化的价格区间，往往被视为重要的参考锚点，市场在部分情况下确实会表现出向该价位收敛的特征。但需要警惕将这种相关性过度简化为因果关系，期权到期更多是流动性释放与风险再平衡的时间节点，而非决定中长期走势的核心驱动因素。比特币价格的中长期方向，仍主要取决于宏观经济环境、货币政策预期、机构资金流向、比特币自身的采用周期以及链上基本面变化等更深层因素。 ###英伟达以约 200 亿美元现金收购 AI 芯片初创公司 Groq，成为其最大一笔收购 12 月 25 日，Groq 最新一轮融资的领投方、Disruptive 公司 CEO 戴维斯披露，英伟达已同意以 200 亿美元现金收购 Groq。若交易最终完成，这将成为英伟达历史上规模最大的收购案，远超其 2019 年以近 70 亿美元收购以色列芯片厂商 Mellanox 的纪录。

从技术层面看，Groq 的核心优势在于高性能 AI 推理加速架构，其在大语言模型推理场景中展现出极低延迟与高吞吐量的显著特征，与英伟达当前以 AI 训练为核心的 GPU 业务形成高度互补。通过此次收购，英伟达有望打通从模型训练到推理部署的完整技术链条，进一步巩固其在 AI 基础设施领域的主导地位。从产业格局来看，AI 推理芯片需求正快速增长，尤其是在边缘计算、实时 AI 与企业级推理应用加速落地的背景下，Groq 的架构优势或将帮助英伟达抢占新的增量市场。这笔交易不仅是英伟达在 AI 浪潮中巩固技术护城河、提前消化潜在竞争者的关键一步，也标志着 AI 芯片竞争的重心正在从“训练”向“推理”加速迁移，行业竞争格局有望进一步升温。

###Maple Finance 发放史上最大单笔贷款，其未偿借款规模亦创历史新高 12 月 25 日，Relayer Capital 创始人 Austin Barack 发文表示，Maple Finance 于前一日完成了其历史上最大单笔贷款——规模高达 5 亿美元，同时平台未偿借款规模（outstanding borrows）亦刷新历史新高，为 2025 年画下了一个极具象征意义的强劲节点，成为 DeFi 领域机构化增长的代表性案例之一。Relayer Capital 将 Maple 原生代币 SYRUP 视为其确定性最高的核心持仓。

这一里程碑事件不仅体现出机构级 DeFi 借贷市场在规模与风险管理上的显著成熟，也标志着现实世界资产（RWA）叙事正在从概念走向实质落地。2025 年以来，多家主流交易所陆续上线 SYRUP，进一步反映出主流市场对 Maple 商业模式与长期价值的认可。Relayer Capital 的重仓配置，则从专业投资者角度验证了其对 Maple 可持续增长能力的信心。从行业周期视角看，这一进展也表明 DeFi 正加速从零售驱动向机构驱动转型，从高波动的投机工具演进为具备真实金融功能的基础设施。

##本周聚焦

###Tom Lee 旗下 BitMine 再度加仓，以太坊储备新增约 8,800 万美元由 Fundstrat 联合创始人 Tom Lee 领导的以太坊财库公司 BitMine 近日再次扩大其加密资产储备，通过 BitGo 与 Kraken 购入价值约 88,000,000 美元的以太坊。链上数据显示，此次交易涉及约 29,462 枚 ETH。BitMine 随后披露，其目前持有的以太坊总量已达到 4,066,062 枚，平均购入价格约为 2,991 美元，按当前价格计算，其以太坊储备总价值约 120 亿美元，进一步巩固了其作为全球最大以太坊企业持有者的地位。

此次增持延续了 BitMine 激进的资产配置策略。公司表示，其长期目标是掌握以太坊流通供应量的 5%，并将以太坊视为重塑全球金融体系的重要基础设施。董事长李（Tom Lee）指出，大规模持仓正在带来显著的协同效应，使 BitMine 成为连接华尔街资本与区块链生态的重要桥梁。尽管近期加密市场整体走弱，BitMine 仍持续加码布局，其股票 BMNR 当日收于 31.09 美元，下跌 0.86%，而以太坊价格在过去 24 小时内下跌约 2.48%，至 2,951 美元。

###Polymarket 称用户账户被盗事件源于第三方漏洞，平台已完成修复 Polymarket 近日确认，近期多名用户账户遭遇异常登录和资金损失的事件，并非平台自身系统被攻破，而是由第三方身份验证服务提供商引入的安全漏洞所致。事件最早在 X 和 Reddit 等社交平台上被曝光，部分用户表示在未点击可疑链接、且已启用双因素身份验证的情况下，账户仍出现多次异常登录尝试，随后交易被强制平仓，账户余额一度仅剩 0.01 美元。

根据用户反馈，此次问题主要影响通过 Magic Labs 注册和登录的账户。Magic Labs 提供基于邮箱登录的非托管以太坊钱包服务，常被加密领域新手使用。Polymarket 随后在其官方 Discord 频道承认，该漏洞由第三方身份验证提供商引入，且仅影响少数用户，目前已被修复，不存在持续风险。平台表示将主动联系受影响用户，但尚未披露具体受影响人数或被盗金额。

此次事件也再次凸显 Polymarket 在第三方组件安全方面面临的长期挑战。此前在 2024 年 9 月，曾有用户通过谷歌账户登录后遭遇钱包被盗；而在上个月，一起评论区钓鱼事件更是导致用户损失超过 500,000 美元。在预测市场交易热度持续上升的背景下，这类反复出现的安全问题，或将进一步引发市场对平台安全架构和用户保护机制的关注。

###TMTG 转移约 1.74 亿美元比特币，显示其正主动管理加密资产头寸在近期加大比特币配置后，TMTG 被发现通过多笔链上交易转移了约 2,000 枚比特币，按当时价格计算价值约 1.74 亿美元。区块链数据显示，这些资金在多个关联钱包之间流转，其中约 1,200 万美元被转入 Coinbase Prime Custody，其余资产则继续存放在与同一实体相关的钱包中。这一系列操作发生在该公司比特币持有量增至 11,542 枚后的第二天，显示出明显的资产调整行为。

市场普遍认为，这些转账更可能是一次储备金重组或托管安排调整，而非直接出售。Coinbase Prime Custody 主要面向机构客户，相关转移通常用于冷存储重组、钱包合并或内部风控管理。值得注意的是，在区块链分析机构披露该公司新购入 451 枚比特币后不久即出现此次转账，进一步表明 TMTG 正在积极管理其比特币头寸，而非被动持有。尽管年底整体市场情绪偏弱，比特币价格在 86,000 至 87,000 美元区间内保持相对稳定，未受到此次大额链上转移的明显冲击。

##融资周报

根据 RootData 数据显示，2025 年 12 月 19 日至 12 月 25 日期间，共有 9 个加密及相关项目宣布完成融资或并购，涵盖基础设施、支付、DeFi 等多个赛道。以下为本周融资规模排名靠前的项目简要介绍： ###Architect 于 12 月 24 日宣布完成 3,500 万美元融资，由 CMT Digital 等领投。

Architect 是一套面向机构级交易者的可扩展交易基础设施，旨在打通中心化与去中心化市场，为大型投资者提供安全、高性能且符合监管要求的全球数字资产交易接入能力。此次融资将主要用于加速其机构级交易平台的建设，包括强化核心交易引擎与基础设施性能、完善合规与风险管理体系、提升清算与结算能力，并扩展对永续合约及多资产衍生品的支持。通过这些投入，Architect 计划在未来一年内显著提升机构客户的市场接入效率与交易规模，推动机构资本在加密与传统金融市场之间的深度融合，进一步重塑全球数字资产交易基础设施。

###Coinbax 于 12 月 22 日宣布完成 420 万美元融资，由 Paxos 领投。

Coinbax 是一套稳定币支付基础设施，通过引入可编程控制机制与自动化结算逻辑，为银行、金融科技公司及企业级支付场景提供安全、可靠的稳定币及代币化存款通道。本次融资将用于加速 Coinbax 机构级支付网络的建设，包括完善合规与风控体系、增强托管与清算结算能力、拓展跨境支付与企业结算场景，并开发支持银行与企业客户使用的可编程支付模块。通过这些投入，Coinbax 旨在推动稳定币与代币化存款在真实商业与金融场景中的规模化落地，提升全球支付体系的效率、透明度与安全性，进一步促进传统金融与链上支付基础设施的深度融合。

###Easy.fun 于 12 月 24 日宣布完成 200 万美元融资，由 Mirana Ventures 领投。

Easy.fun 是一个开放式链上交易竞技场，将高性能去中心化交易与游戏化竞争机制相结合，让用户在链上环境中围绕排名、荣誉与收益展开实时对决。本次融资将用于加速平台核心功能与生态建设，包括优化链上交易体验与性能、完善排行榜与竞技机制、引入更多交易品种与赛制设计，并推动社区激励与用户增长体系的发展。通过这些投入，easy.fun 旨在打造一个兼具专业交易深度与娱乐化参与体验的链上交易竞技生态，吸引更广泛的交易者参与链上市场，推动去中心化交易向更高活跃度与更强互动性演进。

##下周关注

###代币解锁根据 Tokenomist 的数据，接下来 7 天（2025.12.26 - 2026.1.1）市场上将迎来部分重要代币大额解锁。解锁前 3 的情况如下：