热门话题
查看更多1.7万 热度
3.32万 热度
4.39万 热度
8.55万 热度
3283 热度
置顶
🎉 新年好运直达：邀友抽奖 100% 必中，热币奖池全面开启
🎁 奖品含 USDT / GT / SOL / DOGE / XRP（数量有限，先到先得）
👉 立即参与：https://www.gate.com/campaigns/3686
邀得越多，机会越多，开年好运拉满！
✅ 邀请好友完成现货或合约交易即得抽奖机会
✅ 好友合约达标，好友领 20 USDT（限前 2,000 名）
公告详情：https://www.gate.com/announcements/article/48966
#Gate迎新纳福，红包来袭！Gate 广场祝大家新年快乐！
元旦假期，每日领海量口令红包，欢喜跨年！
红包发放时间：2026/1/1 - 2026/1/3 每日中午 12:00 UTC+8
地点：Gate 广场官号、全员交流群、Gate 广场大使群
➡️ 红包领取教程：打开 Gate APP - 点击左上角个人头像 - 资产 - 红包 -输入口令领取
#Gate2026NewYear #BTC #ETH #GT亲爱的广场用户们，新年即将开启，我们希望您也能在 Gate 广场上留下专属印记，把 2026 的第一句话，留在 Gate 广场！发布您的 #我的2026第一帖，记录对 2026 的第一句期待、愿望或计划，与全球 Web3 用户共同迎接全新的旅程，创造专属于你的年度开篇篇章，解锁广场价值 $10,000 新年专属福利！
活动时间：2025/12/31 18:00 — 2026/01/15 23:59（UTC+8）
🎁 活动奖励：多发多奖，曝光拉满！
1️⃣ 2026 幸运大奖：从全部有效帖子中随机抽取 1 位，奖励包含：
2026U 仓位体验券
Gate 新年限定礼盒
全年广场首页推荐位曝光
2️⃣ 人气新年帖 TOP 1–10：根据发帖量及互动表现综合排名，奖励包含：
Gate 新年限定礼盒
广场精选帖 5 篇推荐曝光
3️⃣ 新手首帖加成奖励：活动前未在广场发帖的用户，活动期间首次发帖即可获得：
50U 仓位体验券
进入「新年新声」推荐榜单，额外曝光加持
4️⃣ 基础参与奖励：所有符合规则的用户中随机抽取 20 位，赠送新年 F1 红牛周边礼包
参与方式：
1️⃣ 带话题 #我的2026第一条帖 发帖，内容字数需要不少于 30 字
2️⃣ 内容方向不限，可以是以下内容：
写给 2026 的第一句话
新年目标与计划
Web3 领域探索及成长愿景
注意事项
• 禁止抄袭、洗稿及违规Gate 2025 年终盛典投票开启
支持你喜爱的主播和内容达人，一起冲榜年度荣誉 🚀
投票即可参与抽奖，iPhone 17 Pro Max、Gate 周边等你拿
助力值排名 TOP 20 还有额外实物奖励：京东 E 卡、Gate × Red Bull 双肩包、周边盲盒等
立即助力：https://www.gate.com/activities/community-vote-2025
了解详情：https://www.gate.com/announcements/article/48693🎨 Gate AI 创作大赛｜一句话，画出你的 2026
在 Gate 广场，人人都可以成为图文创作者，真正的 0 门槛。
只需一句话，就能生成一张图片，画出你心中的 2026。
使用 Gate 广场 AI 创作功能发布作品，参与活动，即有机会赢取 Gate 马年新春限定礼盒。
📅 活动时间
2025年12月17日 18:00 – 2026年1月3日 24:00（UTC+8）
🎯 参与方式
进入 Gate 广场，点击发帖，选择“AI 创作”功能
输入一句话，生成你的 2026 主题图片
发布帖子并添加话题 #GateAI创作
🎨 创作方向
围绕 2026、Crypto / Web3、Gate 平台元素或新年未来感 展开想象。风格与张数不限，每人可发布多篇作品参与。
🏆 奖励设置
优秀作品奖（5名）： Gate 马年新春限定礼盒
📋 活动说明
作品需使用 Gate 广场 AI 创作功能生成，内容需为原创。
获奖用户需完成 Gate 广场 KYC 认证。
Gate 保留对活动的最终解释权。
内部收益率：如何掌握IRR公式以选择更好的债券
当你面对两种固定收益投资选择时，你会关注什么？是债券支付的息票？还是它的价格？事实上，你需要一个指标，能全面反映你投资的实际收益。这一工具叫做内部收益率 (TIR)，没有它，你的决策就像盲人摸象。
什么是真正的TIR以及为什么你需要理解它
TIR的公式不仅仅是金融市场上的一个数字。它是一个百分比，能让你客观比较不同的债券和债务工具的投资回报，考虑的不仅是每年支付的利息，还包括你以买入价格获得的盈亏。
想象两个债券：一个提供8%的息票，但你以高于面值的价格 (溢价购买)，另一个只支付5%的息票，但你以非常有吸引力的价格 (低于面值)买入。哪个更赚钱？这就是TIR能帮你解答的。
普通债券的基本运作方式
在深入TIR公式之前，理解传统债券的运作方式很重要。当你购买债券时，实际上是在借钱给发行人一段特定的时间。作为回报，你会收到：
息票： 定期支付 (年度、半年或季度)，代表你的借款利息。这些可以是固定的、浮动的，甚至没有息票 (零息债券)。
本金偿还： 到期时，收回你的初始投资 (债券的面值)。
在购买到到期之间，债券的价格在二级市场上不断波动。这种变动受利率变动、发行人信用质量及其他市场条件的影响。
低于面值、等于面值、高于面值：该选哪个？
这是许多投资者忽视的关键。当你在二级市场购买债券时，可能遇到三种情况：
按面值： 以面值买入。如果面值是1000欧元，你就支付1000欧元。
低于面值： 低于面值买入。例如，面值1000欧元，但你以975欧元买入。这有利于你的最终收益，因为到期时你还会收到1000欧元，差额成为你的盈利。
高于面值： 高于面值买入。比如以1086欧元买入，面值是1000欧元。这会降低你的收益，因为到期时你只会收到1000欧元，差价变成你的损失。
TIR正是反映了这一效果，综合考虑你将收到的息票和因价格差异带来的盈亏。
区分不同的利率：TIR、TIN、TAE 和技术利息
在金融世界中，有几种利率容易混淆。理解它们的区别至关重要：
TIR (内部收益率)： 衡量债券考虑当前市场价格和所有未来现金流（息票和本金偿还）后，的实际收益率。
TIN (名义利率)： 仅是约定的利率，不包括额外费用，是最纯粹的利率。
TAE (年等效利率)： 与TIN不同，TAE包括手续费、保险和其他成本。例如，一笔抵押贷款的TIN为2%，但TAE为3.26%，因为加入了相关费用。这是你用来比较两种融资方案的实际利率。
技术利息： 主要用于保险产品，包含额外成本，如相关的寿险。
TIR公式在投资决策中的作用
TIR是你在选择固定收益方案时的指南针。假设市场上有两只债券：
债券A： 息票8%，TIR 3.67%
债券B： 息票5%，TIR 4.22%
如果只看息票，你会选择债券A。但TIR告诉你，债券B的实际收益更高。原因可能是债券A的价格远高于面值，侵蚀了你的实际利润。
除了债券，TIR也广泛用于评估投资项目的可行性，帮助你识别哪些项目能带来更高回报，或你承担的风险水平。
如何计算TIR：逐步讲解公式
TIR的公式看起来可能复杂，因为它涉及解一个以TIR为未知数的方程。一般来说，TIR是使所有未来现金流的现值等于当前价格的折现率。
数学表达式为： P = C₁/(1+TIR)¹ + C₂/(1+TIR)² + … + Cₙ/(1+TIR)ⁿ + N/(1+TIR)ⁿ
其中：
对于不熟悉这些操作的人，有在线计算器可以简化整个过程。只需输入价格、息票、期限，即可立即获得TIR。
实例1：低于面值购买的债券
你持有一只价格为94.5欧元、年息6%、4年到期的债券。用公式计算，TIR为7.62%，高于6%的息票。这是因为你以低于面值的价格买入，到期时还会收到面值，从而获得额外收益。
实例2：高于面值购买的债券
同样的债券，息票6%，4年到期，但现在价格为107.5欧元。用公式计算，TIR降至3.93%，远低于息票。这意味着你支付了溢价，最终收益被侵蚀，到期时可能会出现资本损失。
影响TIR的关键因素
了解哪些变量影响TIR，可以帮助你提前预判结果，无需复杂计算：
更高的息票 = 更高的TIR。 直观上，息票越高，最终收益越大。
低价买入 = 更高的TIR。 低于面值买入放大了你的回报。
高价买入 = 更低的TIR。 高于面值购买会降低最终收益。
特殊特性： 可转换债券的TIR会受到基础股票表现的影响。与通胀挂钩的债券，其TIR会随通胀指数变化。
TIR未能反映的信用风险
这里要提醒：TIR虽然是个很好的工具，但并非万无一失。在希腊“退出欧元区”危机中，希腊10年期债券的TIR曾超过19%，看似极具吸引力。但国家濒临违约，只有欧元区的干预才避免了全面崩溃。如果投资者只看TIR而忽略发行人的信用质量，可能会遭受巨大损失。
教训是：用TIR作为比较债券的主要指标，但绝不能忽视发行人的财务和信用状况。再高的收益也没有用，如果发行人无法偿还。
结论：掌握TIR，做出更明智的决策
内部收益率是识别真正具有吸引力的固定收益投资的利器。TIR公式综合考虑了你将收到的 (息票) 和因价格变动带来的盈亏，为你提供了全面的实际收益视角。
利用这一指标客观比较不同方案，但也要结合对发行人信用质量的仔细评估。有了这两者的结合，你就能构建一份真正盈利且风险可控的固定收益投资组合。