#美联储政策 看到哈塞特这番言论，我脑子里闪过的是2015年那场争论。当时也是围绕降息幅度扯皮，市场期待25个基点，鹰派要求按兵不动，最后怎么样了呢？2016年初熔断，2018年底又来一轮。历史从不重复，但总是押韵。

现在的局面有趣。一边是白宫施压50基点的激进降息论，一边是期货市场更谨慎的25基点预期——这种分歧在过去10年里每次都预示着什么。2019年的Powell困境，2022年的转向冲击，再到今天，政治力量对美联储独立性的冲击在升级。

哈塞特若成主席这条时间线也值得琢磨。2026年5月正式上任，意味着未来一年半是过渡期，明年一季度的表态会决定市场怎么定价。我见过太多次"先鸽后鹰"的反转——一开始说得天花乱坠，等到真的要动手时各种掣肘就来了。美债利率和美元"先下后上"的判断，中金这个表述让我想起2008年后的那些虚晃一枪。

关键在于边界。只要不踩到"丧失独立性"这条红线，市场多半会消化这种政策预期。但如果真的激进到50基点开局，历史会怎么看呢？周期律很残忍——每一次超前透支的宽松，都要在后面付出代价。