2025.12.17日报

昨天，美国公布了11月的非农就业数据，失业率上升到了4.6%，比市场预期的4.5%还高一点，这说明美国劳动力市场现在挺疲软的。

不过，市场反应还好，数据公布后，BTC反而还反弹了。

这说明现在市场情绪还行，虽然失业率在上升，但市场没觉得这是经济衰退的信号，反而更有利于美联储进行降息。

CME的美联储观察工具显示，美联储在1月份降息的概率上升到了25.5%。

不过，需要注意的是，木头姐最近分享了一个惊人数据，就在去年9月份，美国应届大学毕业生的失业率已经飙升到了7%左右。

也就是说，每10个刚毕业的年轻人，就有一个找不到工作。这在历史上，一般都是经济危机的先兆。

而且这次不只是周期波动，而是AI带来的一波结构性冲击。

因为现在的AI工具，几乎零成本就能干初级白领的工作，比如填表、做PPT、写简单代码，企业就没有必要大规模招聘应届生。可以看出现在美国就业市场环境是比较差的。

从链上数据来看，这两天BTC换手率出现了大幅上升，这说明短期投资者加大了抛售力度。

不过从筹码结构看，早期投资者还是比较理性的，高位被套的投资者并没有大规模抛售。

目前，持仓超过100枚BTC的地址中，在最近一周增加了8000枚BTC，交易所的存量减少了36000枚左右。

如果这些减少的存量都被巨鲸买走了，那么上限应该就是41000枚左右。

ETH这边，BMNR今天继续加仓了48049枚ETH。

所以整体来看，12月是北美圣诞节和年假休息，算是市场流动性最差的时候，加上各种宏观事件陆续落地，市场波动会加大。

接下来，可以关注周四的CPI通胀数据，这个数据越低，越有利于美联储降息。

周五是日本央行的利率调整，这次加息25个基点基本算是板上钉钉，虽然是利空消息，但市场已经提前消化了，影响不会太大。

关键要看日本央行会不会释放出持续加息的信号，这会影响短期的市场情绪和价格。