#美联储重启降息步伐 日本央行的加息计划正在成为币圈绕不开的话题。

根据市场定价，BOJ在12月18-19日会议上将利率上调至0.75%的概率已经突破90%。这不只是日本自己的事，而是会直接冲击全球加密资产的流动性——尤其是BTC。

**为什么会这样？**

当下日元超低利率环境下，许多投资者长期借入低成本日元，然后转身投向高收益资产，比如比特币、美股。这就是著名的日元套利交易（yen carry trade）。一旦日本央行动真格上调利率到0.75%，融资成本陡然上升，之前赚取的利差空间被严重压缩。投资者会被迫平仓止血，这个过程中流动性快速萎缩，风险资产统统遭殃。

2024年中有过类似的事件，BTC日内跌幅一度达到18%，当时场景就是这样的。如今的情况虽然没那么急促，但杠杆链条脆弱程度不减，稍微一个风吹草动，整个市场的敏感度都会飙升。

**当前现状**

BTC价格现在在$90,439，24小时跌幅-1.32%，总市值$2.85T。从数字看，市场已经提前消化了一部分加息预期，但短期内还是面临压力。随着东京核心CPI高于预期，日元也在悄悄走强，这会进一步推高进口成本，官员们的鹰派信号也越来越明确。

**长期视角**

除了短期的流动性冲击，还要看得更远一些。加息会导致全球收益率上行，这直接抬升了加密资产的折现率，估值承压是避免不了的。而且从2026年开始，日本将对加密交易征收20%的统一税率，这会进一步抑制投机资金的活动空间。资金可能会逐步流向美债、黄金这类传统避险品。

BTC对宏观风险的敏感度始终很高，这波日央行的动作虽然已经部分定价，但真正的考验可能还在后头。