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分析师:比特币「风险规避模型」预示回调风险,进一步下行的可能性依然很高
12 月 6 日,尽管比特币近期出现了回升,但 CryptoQuant 的多指标风险规避振荡指标仍接近「高风险」区域,这一水平在历史上往往预示着市场将出现回调,并降低了持续上涨趋势的可能性。CryptoQuant 的「风险规避模型」结合了六项指标——下行波动率、上行波动率、交易所流入量、资金费率、期货未平仓合约量以及市值表现——以生成数据驱动的市场脆弱性评估。随着该振荡指标接近 60 或进入「高风险」区域,回调风险仍然较高。比特币研究员 Axel Adler Jr 也指出,盈亏得分已降至 -3,反映出亏损的 UTXO(未花费交易输出)极度集中。从历史上看,这一水平通常与熊市行情和漫长的冷却阶段相吻合。当前-32% 的回撤幅度超过了正常周期内的回调水平(-20% 至-25%),但仍未达到恐慌性抛售的阈值(-50% 至-70%),这使得比特币处于一个脆弱的"中间地带"。Adler 表示,只要宏观经济状况和链上盈利指标未能改善,即便价格在 9 万美元附近趋于稳定,进一步下行的可能性依然很高。