比特币今日：BTC跌至91,000美元，而黄金和白银大涨

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比特币周五(5)下跌2.1%，回落至91,351美元水平，此前连续两日上涨，接近93,000美元。在人民币计价下，这一加密货币的交易价格为485,100元。

另一方面，黄金和白银继续跑赢比特币的全年表现，交易员在美联储（美国中央银行）12月10日利率决议前押注更多不确定性。

白银和黄金分别累计获得了86%和60%的惊人回报。相比之下，比特币则进入负区间，下跌了1.2%。

专家分析指出，一系列担忧——货币贬值、宏观经济不确定性以及央行释放的混乱信号——正在助推贵金属走高。

投资者正在为美联储可能的“政策失误”进行布局，即美联储在通胀依然顽固地高于2%目标的情况下开始降息的情形。

这一特定担忧围绕着持续通胀的风险，因为关键指标如核心PCE——衡量商品和服务价格变动的指标——正再次向年化3%靠近，尤其是在服务和住房领域。

对有形资产的防御性轮动在三个方面形成了明显的分化。

在贵金属大涨的同时，传统高风险股票也因自身原因上涨。纳斯达克和标普500今年分别上涨21%和16%。

“股票上涨非常常规——盈利增长、股票回购以及人工智能投资叙事。”

比特币正在修复

另一方面，比特币仍在从10月的抛售冲击及随后杠杆解除中恢复，ETF推出后其持续上涨趋势已告一段落。

其结果是，标普500正经历“late-cycle melt-up”(周期后期的拉升)，而比特币则进入了“周期中期修复”阶段。

链上数据也显示出更为微妙的局面。总亏损供应量增加，表明短期持有者出现了投降——这是周期中期重置的典型特征，而非熊市特征。

尽管比特币较历史高点126,080美元下跌超过26%，但它已在“市场实际均价”附近企稳。该均价是非休眠币（不包括矿工持有币）的平均成本。

根据一般市场理论，实际市场均价是略偏空与更深度熊市之间的分界线。

尽管当前表现疲软，分析师预计比特币与贵金属及美股的脱钩只是暂时的，并预测一旦其订单簿恢复，这一动态最终将跟随全球流动性和股市上行。

除非比特币重新站上0.85分位线——约106,200美元，否则其对宏观经济冲击的高敏感性可能持续。

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