Netflix股票：价格下滑至$100 ，华尔街对$72B 华纳兄弟交易作出反应

来源：Coindoo
原始标题：Netflix股票：价格滑向$100 ，华尔街对$72B 华纳兄弟交易做出反应
原文链接：https://coindoo.com/netflix-stock-price-slides-toward-100-as-wall-street-reacts-to-72b-warner-bros-deal/

Netflix已跨越历史性门槛。这家曾经颠覆好莱坞的公司，如今正成为其最具影响力的机构之一。

周五，全球最大的流媒体服务商同意以大约$72 亿美元收购华纳兄弟探索公司，获得了电影产业最具历史意义的品牌之一的所有权，并重塑全球娱乐业的力量格局。

要点总结

• Netflix股价在市场对其$72B 华纳兄弟收购持谨慎态度时下滑。
• 此交易让Netflix掌控主要IP，同时引发反垄断担忧。
• 交易员依然观望，动量指标显示股票存在犹豫情绪。

从挑战者到守门人

十多年来，Netflix一直以颠覆者的姿态，重塑观众观看电影和电视的方式。收购华纳兄弟探索公司则完全颠覆了这一身份。联合首席执行官Ted Sarandos在向投资者致辞时也承认，虽然Netflix一直以“自建而非收购”著称，但这次收购为其在全球范围内重塑叙事未来提供了难得机会。通过此次交易，Netflix获得了定义一代流行文化的IP——《权力的游戏》、《哈利·波特》和DC超级英雄（如蝙蝠侠和超人）——以及横跨百年的内容库。

此次收购终结了一场激烈的竞购战，参与者还包括派拉蒙Skydance和康卡斯特。据悉，派拉蒙曾出价$30 每股，但最终被Netflix更高的估值击败。

市场反应与技术面

华纳兄弟探索公司股价在公告后上涨逾3%，而Netflix对该消息则更为谨慎。其股价最初下跌，并在盘中一度扩大跌幅至约3%，交易价格接近100.33美元。市场情绪指标也反映出谨慎态度：相对强弱指数（RSI）徘徊在41左右，显示动能减弱但尚未超卖，MACD趋势则保持负值，暗示投资者正在观望此次整合是否会带来重大冲击。

反垄断审查迫在眉睫

监管机构立即表示反对立场。此次收购让Netflix掌控HBO Max及合计接近1.3亿的流媒体订阅基础，引发了市场力量过度集中的警报。业内人士警告，竞争可能遭受严重打击。前华纳传媒CEO Jason Kilar表示，将华纳兄弟探索公司出售给Netflix可能是减少好莱坞竞争最直接的方式，而全球影院组织则警告，失去又一家独立制片厂可能会动摇影院生态。

Netflix正试图通过承诺继续为华纳电影提供院线发行、扩大创意支出、增加就业机会，并有可能推出降低用户流媒体成本的捆绑套餐，以减轻相关担忧。

交易的财务结构

协议采用现金加股票的方式。每位华纳兄弟探索公司股东将获得23.25美元现金和约4.50美元的Netflix股票。这部分股票由价格区间（collar）机制管理：若Netflix股价在97.91至119.67美元之间，持有人获得价值4.50美元的股票；低于该区间，则获0.0460股Netflix股票；高于该区间，则获0.0376股。本次交易对华纳的估值为每股27.75美元——较早前并购传闻前的价格溢价121%。

Netflix提供了58亿美元的解约费，而华纳若退出协议则需支付28亿美元。该交易预计将在华纳探索全球部门剥离并独立上市后完成，预计时间为2026年第三季度。

对未来的防御性布局

历史光环背后，是务实的动机。Netflix今年股价仅上涨16%，而2024年表现曾一度强劲。自公司停止公布订阅用户数、广告层业务尚处起步阶段后，增长忧虑浮现。其进军游戏领域也因策略变化和高管流失而步履维艰。收购华纳兄弟探索公司，将助力Netflix通过成熟的知识产权强化这些努力，包括《霍格沃茨之遗》等游戏大作，单一项目收入就超过$1 亿美元。

Netflix预计在交易完成后三年内每年节省至少$2 亿至$3 亿美元。但这条路可能长达数月甚至数年，监管机构、制片厂、工会和竞争对手都在准备挑战该合并。目前，华尔街正密切关注叙事走向和价格走势——Netflix或许已获得好莱坞的皇冠明珠，但是否能真正佩戴，仍将被逐帧审视。