美银预警:若美联储下周鸽派降息,「圣诞老人行情」恐要告吹

12 月 5 日,美国银行策略师表示,若美联储下周对经济的展望过于谨慎,股市的年底反弹行情将受到威胁。目前标普 500 指数(SPX)已逼近历史纪录高位,投资者对「美联储降息、通胀回落且经济增长保持韧性」的最佳情景抱有信心。但美国银行策略师迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)在报告中称,若美联储在下周会议上释放鸽派信号,反而可能让这种乐观情绪面临考验——因为这可能暗示经济放缓幅度超出预期。「唯一能阻止圣诞老人行情(Santa Claus rally)的,是美联储鸽派降息引发长端美债抛售,」哈特内特在报告中写道,这里的「长端」指期限较长的美国国债。当前标普 500 指数距 10 月峰值仅差约 0.5%,而季节性趋势通常对年底反弹有利。不过,受政府停摆影响,12 月晚些时候将发布延迟的关键就业和通胀数据,市场届时将面临这两大风险事件的考验。哈特内特及其团队还指出,美国政府可能会出手干预,以阻止通胀高企和失业率升至 5%。他们建议,为应对这种可能性,可在 2026 年配置「估值低廉」的中盘股。

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