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最近一直在琢磨一个问题——2026年会不会成为美国经济的转折点?现在看这三个定时炸弹,感觉比2008那会儿还危险。
先说债务。1981年美债才1万亿,2025年直接飙到39万亿。以前债少的时候,利率14%都撑得住,现在债务规模摆在这儿,30年期国债4%的利率就够呛了。利息支出一年1.2万亿,已经是第二大开支项了,比军费还多。
房地产更离谱。大家都盯着AI和债务看,却没注意到房价早就疯了。2024年底总价值50万亿,2006年最高峰才23.8万亿。按老规矩,收入三成买房算合理,现在得比中位数收入高50%才够格。房地产占家庭资产的比例从2008年的23%涨到28%,这数据怎么看都不对劲。
再看AI这块,用威克塞尔利差和资本错配去算,泡沫比2008还大。2008之后借贷成本低,大家疯狂往AI砸钱,利差一直是正的,累积下来的资本错配占GDP超60%了。
这三个泡沫要是一起炸,对币圈的冲击不会小。短期肯定是暴跌+流动性枯竭,中期得防监管收紧和机构跑路,长期的话,可能只有那些真正有应用场景的头部项目能活下来。
2025算是混过去了,但问题都浮出水面了。2026年怎么走,咱们拿小板凳慢慢看。