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AI算力双雄:卖铲子的涨了9倍,造铲子的毛利近60%,该押注谁?
【币界】AI算力战争的两个关键玩家,最近又成了投资圈的热议对象。
先说那个卖铲子的——专攻GPU设计的那家。三年股价翻了9倍多,最新季度收入砸下570亿美元,同比暴涨62%。Blackwell平台卖疯了是主要推手。但有个隐患:61%的销售额压在四个大客户身上,而这几家现在都在捣鼓自研芯片。
再看造铲子的——那个代工巨头控制了超过70%的先进制程产能。上季度营收涨了40.8%,毛利率高达59.5%,赚钱能力相当扎实。他们明年准备砸400-420亿美元扩产能,手笔不小。
估值层面两家差不多,按2026年预期算都在23-24倍市盈率。代工厂在应对地缘风险上更稳,GPU那边虽然增长天花板更高,但客户过于集中始终是个定时炸弹。选谁?得看你更在意确定性还是爆发力。