美债规模破天荒地冲上30万亿美元大关了——这数字什么概念？2018年时还只是现在的一半不到，短短七年就翻了个倍还多。疫情那会儿疯狂印钱借债的后遗症，现在正一点点显露出来。

最新公布的11月数据显示，美国国库券、票据和债券加起来达到30.2万亿美元，单月增幅0.7%。这个数字背后藏着两个要命的问题：一是2020年应对疫情时借的那笔天文数字，二是这些年利率一路飙升，导致光还利息就快压垮财政了。

某欧洲大行的美国利率策略负责人直言不讳："政府的收支缺口一直存在，过去二十年债务就像滚雪球一样越滚越大。疫情之后更麻烦，因为那批债都是高利率借的，现在利息成本本身就成了财政的大窟窿。"

翻翻账本就知道有多夸张——2020年那年通过发债借了4.3万亿美元，当时赤字突破3万亿。虽然这两年赤字收窄了些（部分靠关税增收），2025财年降到1.78万亿，但你猜付利息花了多少？1.2万亿！

某投行的利率策略师把这事儿说得更透彻："真正的大麻烦是利息支出。就算关税能搞来三四千亿美元，还是不够付现有债务的利息。这就像掉进流沙，关税只能让我们沉得慢一点，但该沉还是在沉。"

过去两年国债拍卖规模倒是稳住了，未来几个季度估计也不会变。不过财政部官员上个月透了个口风——他们"开始考虑"以后要不要扩大发债规模。话说得很含蓄，但意思你懂的。

补充一组数字：国债只是国家总债务的一部分。11月总债务达到38.4万亿（包括欠社保基金、储蓄债券持有人的钱），法定债务上限是41.1万亿。离天花板还有点距离，但这个速度…你品品。