⚠️ 美国财政部已经进入到利率绑架区了——



利息支出已占联邦支出的约14%,但现在国债收益率才 3.7%。

要是回到 90 年代那种 6%?财政估计会直接爆掉。

这就是所谓的 Fiscal Dominance(财政主导) 的前兆:货币政策不再自由,而必须围着财政可持续性转。

下一届新任主席哈塞特,主张快速降息,华尔街玩债市的那波人都快急死了。

因为在债市逻辑里,快速降息只有一种含义——财政顶不住了,美联储准备认输。

一旦这种预期形成,长端利率就会上升,大家会要求更高收益率,来补偿未来可能出现的通胀、放水和政策不确定性。

我们也许会看到这种特别魔幻的场景:

短端利率降下来,
长端利率被市场拉上去,
财政压力不仅没缓解,反而更重。

很可能面临一个长达几年的无序市场!
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