如果上一个周期是由MicroStrategy在比特币牛市中点燃的，那么这一轮市场的引擎无疑是“山寨MicroStrategy”。像SBET和BMNR这样的公司不断买入，将ETH的价格从5月初的$1,800一路推高至$4,700，涨幅超过160%，在市场情绪中发挥了新的龙头作用。同时，主流山寨币如SOL、BNB和HYPE也纷纷跟进，导致以财富积累为核心叙事的多家公司出现，进一步放大了市场的唱多预期。

然而，随着这一模式的传播，风险信号逐渐显现。最近，BNB财政公司Wint面临退市风险，而Hype财政公司LGHL卷入了一个币出售争议，引发市场对“财政策略”可持续性的质疑。这种集中购买的模式究竟是什么？