美联储的加息预期正在升温——现在连日本央行也一样

利率上调的前景不再只是美国的故事。交易员现在押注，日本央行（BoJ）也可能收紧政策，因为这家资源相对匮乏的国家正面临来自持续的伊朗战争所带来的通胀风险。

根据彭博汇总的数据，交易员预计在4月28日的会议上，日本央行上调其基准借贷成本的概率约为69%。与美国利率相关的期权走势显示，交易员预计美联储将在未来几周提高借贷成本。

日本央行周一发布的政策会议要点显示，有一名成员呼吁在应对中东冲突及其对日本社会的通胀影响时，实施更大幅度的加息。相关评论还提到，任何举措都将综合考虑即将到来的经济数据以及来自市场的轶事信号。

美联储的收紧对包括比特币在内的风险资产来说，是一个众所周知的逆风。日本央行同样也可能产生同等影响。多年的超低利率鼓励交易员以日元借入资金，并投资于收益更高的市场（所谓的套息交易），从而使全球借贷成本保持压低，并为风险资产的上涨“推波助澜”。

因此，东京转向更紧的政策可能会扭转这些资金流动，进而在各市场引发连锁反应，并且可能进一步加深加密货币熊市。过去两年里，日本央行已经将利率从-0.1%上调至0.75%，同时结束了其庞大的资产购买计划。然而，日本的利率仍显著低于美国所见的3.5%。

因此，如果伊朗危机进一步恶化，该银行仍有充足空间加息，可能推高能源价格，并在日本以及其他依赖石油的国家带来输入性通胀。

说起来容易做起来难

不过，对利率进行上调将是一项艰巨任务，原因在于日本的财政状况承压。该国的债务占GDP比率高达惊人的240%，这意味着更高利率可能会大幅增加借贷成本，并对政府财政造成冲击。

经济学家表示，日本正处于左右为难的境地。若它上调利率并允许国债收益率上升，可能会使日本的债务可持续性面临风险。若它将利率维持在低位，日元很可能会显著贬值，从而加剧通胀担忧。

外汇市场的压力已经有所体现。日元仍在走弱，目前大约在每1美元160日元左右，这是自2024年年中以来的最弱水平。自2021年以来，JPY已贬值54%。