美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）今日（18日）宣布，明确将“数字商品、数字收藏品、数字工具与支付稳定币”等四类资产排除于证券范畴。此举正式结束加密市场十多年的监管模糊地带，标志着加密资产未来将不再受SEC监管，对产业发展空间大有助益。
Our interpretation on crypto assets—grounded in existing law and informed by extensive public input—acknowledges what the former administration refused to recognize…
Most crypto assets are not themselves securities.pic.twitter.com/fbHan0vmmb
— Paul Atkins (@SECPaulSAtkins) March 17, 2026
SEC 终结十年监管模糊
阿特金斯在演讲中表示，SEC过去十年在加密资产分类上缺乏明确指引，目前SEC已正式实施全新的“代币分类标准与投资契约解释”，这项新框架基于现行法律并广泛采纳公众意见，将为美国的资本形成与创新提供清晰的法规环境。
四类资产免除证券法监管
根据SEC发布的最新解释，以下四类加密资产已被明确排除在证券定义之外：
数字商品（Digital commodities）BTC、ETH、SOL等加密货币资产
数字收藏品（Digital collectibles）NFT、Web3游戏资产
数字工具（Digital tools）ENS域名（Ethereum Name Service）和实用凭证（Utility Credentials）
符合《Genius法案》规范的支付稳定币
这意味着上述资产的开发、发行与交易，未来不再受到联邦证券法的约束，大幅减轻合规压力。
受监管的加密资产：代币化股票、债券与基金
在确立上述四大豁免类别后，阿特金斯进一步澄清，目前仅剩下一类加密资产仍须受到证券法规的严格监管，即所谓的“数字证券”（Digital securities）。这类资产是通过区块链技术，将“真实世界资产”（Real World Assets，RWA），例如美国公债、股票、债券与基金等传统金融资产进行代币化（Tokenized）。由于这些资产发行的底层仍是证券，因此发行与交易皆须严格遵守传统证券交易法规。
SEC 不再是“万物证券委员会”
阿特金斯在演讲尾声强调，这项资产区分政策将使SEC重新回归其核心使命与法定权限，也就是专注于保护参与“证券交易”的投资者。他更幽默且坚决地表示：“我们不再是‘万物证券委员会’（Securities and Everything Commission）了。”此宣言不仅确立了加密资产监管的边界，更为市场带来更具突破的发展空间。
（美SEC开放证券商以2%折价计入稳定币资本，推动开展代币化与加密业务）
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