以太坊杠杆下降，Binance未平仓合约持仓降至10个月低点——风险偏好减弱 | Bitcoinist.com

可信的编辑内容，由行业领先专家和经验丰富的编辑审阅。广告披露 以太坊在经历数周的波动后重新站上了2000美元关口，为市场带来短暂的缓解，此前整个加密行业持续承压。此次反弹伴随着衍生品交易逐步正常化，表明杠杆水平可能在经历数月的结构性调整后趋于稳定。

相关阅读：比特币供应压力加大，短期持有者亏损超过70K CryptoQuant分析师Arab Chain的一份最新报告指出，以太坊衍生品仓位出现了显著变化。Binance上的ETH未平仓合约Z-Score（30天滚动）数据显示，近期市场结构发生了重要变化，尤其是在交易者杠杆使用方面。

根据最新数据，Binance上以太坊合约的未平仓合约总额约为42.6亿美元，而30日移动平均值接近41.8亿美元。同一时期的标准差约为2.858亿美元。

这些数据使得Z-Score约为0.29，属于中等水平，表明未平仓合约目前接近其历史平均水平。从实际角度来看，市场并未处于极端杠杆状态。

以太坊衍生品市场显示结构性重置迹象

报告还强调了以太坊衍生品市场正在发生的更深层次变化。其中一个显著信号是未平仓合约的30日移动平均值已降至2025年5月以来的最低水平。虽然这个数字看起来不大，但背后的趋势揭示了市场定位的重要结构性调整。

Binance以太坊未平仓合约Z-Score（30天滚动） | 来源：CryptoQuant 未平仓合约的减少通常意味着交易者比新开仓更快地平仓。在以太坊的情况下，逐步下降表明杠杆在过去几个月中逐渐从市场中抽离，而不是在一次清算事件中崩溃。这一过程通常发生在长时间波动之后，交易者减少敞口，风险偏好在衍生品平台上减弱。

这一变化也暗示市场结构可能发生了转变。当投机性流动性退出期货市场时，活动往往转向现货积累或低风险策略。这种动态可能暂时抑制市场动能，但通常会使市场结构更健康。

从实际角度来看，以太坊的衍生品市场现在似乎不那么拥挤，也不那么依赖杠杆仓位。历史上，这样的重置往往发生在市场周期的过渡阶段。如果新资金进入市场，风险偏好回升，当前的杠杆减少可能为下一轮衍生品活动的扩展奠定更清晰的基础。

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以太坊价格在剧烈调整后测试关键支撑位

在2025年末的反弹之后，以太坊目前在2050美元附近交易。周线图显示，ETH在短暂跌破心理关口2000美元后略有回升，此关口在以往市场周期中一直是重要的支撑和阻力区域。

ETH在2000美元附近盘整 | 来源：TradingView上的ETHUSDT图表 整体结构表明，以太坊仍处于调整阶段，自2025年高点接近4800美元以来，市场形成了一系列的低高点，动能逐步减弱，反映出宏观环境和加密货币流动性收紧带来的市场情绪转变。

相关阅读：霍尔木兹对峙：为何比特币的流动性枯竭正违抗全球能源冲击 技术上，ETH目前位于50周和100周移动平均线以下，这两条线目前在2800–3000美元区间形成阻力。接近2450美元的200周移动平均线也是一个关键的结构水平，市场在此次抛售中失守了这一支撑。失去这一长期支撑加剧了下行波动，并引发了图表上可见的高成交量清算。

尽管存在看跌压力，近期在1900美元附近的反弹表明买家正在捍卫当前结构的下方区域。如果以太坊能够重新站上200周移动平均线，市场可能会尝试更广泛的反弹，向2800美元的阻力区迈进。

图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com

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