为什么泰达币可能仅筹集50亿美元——或者一分钱——在$10bn 盈利之年之后

尽管从USDT储备收益中赚取了约100亿美元，Tether可能会将融资规模缩减至50亿美元或更少，受到投资者的反对。

Tether在经历了一年的强劲盈利和投资者对拟议估值的抵制后，正在重新评估其融资计划。

这家稳定币发行商曾探索筹集150亿至200亿美元的可能性。然而，讨论现已转向一个更小的融资轮或完全不融资。

投资者反对重塑融资计划

据《金融时报》报道，Tether在提出5000亿美元估值时遭遇投资者反对。

一些潜在投资者质疑如此高的估值是否合理，尤其是对于一家专注于稳定币的公司。

据FT报道，Tether在投资者反对其5000亿美元估值后，已缩减其计划中的150–200亿美元融资，顾问们现在讨论的融资规模可能只有50亿美元。CEO Paolo Ardoino表示，较大的数字只是公司愿意出售的最大额度，且……

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年2月4日

这一估值本应使Tether成为全球最有价值的私营公司之一。

它将与SpaceX和字节跳动等公司并列。

顾问们目前正在讨论大约50亿美元的融资可能性。消息人士表示，这一数字更能反映投资者的意愿和当前的市场状况。

CEO表明暂无紧迫的新增资金需求

CEO Paolo Ardoino表示，之前讨论的较大融资目标并非固定目标。

他解释说，这代表的是Tether愿意出售的最大股权，而非必需的资金目标。

Ardoino补充说，Tether可以选择完全不融资。他表示，公司的财务状况允许其在不依赖外部资金的情况下运营。

公司去年报告了约100亿美元的利润。大部分收入来自USDT稳定币储备的回报。

强劲盈利支持自主战略

Tether在2025年报告的净利润超过100亿美元。这些收入主要来自USDT储备的回报。

这一利润较2024年报告的130亿美元有所下降。下降原因与比特币价格变动和储备配置的调整有关。

尽管如此，Tether仍是数字资产行业中最盈利的公司之一。盈利减少了融资的压力。

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资产负债表的稳健与持续的担忧

截至2025年底，Tether报告的总储备约为1930亿美元。美国国债敞口超过1410亿美元，涵盖直接和间接持有。

公司还报告了63亿美元的超额储备。这些资金在市场压力期间充当流动性缓冲。

黄金持有量达到约174亿美元，约合140吨。然而，由于监管和透明度方面的担忧，一些投资者仍持谨慎态度。

关于储备披露和监管的质疑仍在持续。虽然Tether已加强合规努力，但监管机构的审查仍在继续。

内部因素也影响了这一决定。据报道，几位内部人士目前不愿出售股份，减少了对大规模融资的紧迫感。