虽然比特币 (BTC) 继续徘徊在87,000美元附近，但链上活动和交易所流动性指标显示市场正处于低参与度时期，限制其突破90,000美元的可能性。
主要要点：
比特币在网络活跃度降至年度最低的同时，价格接近88,000美元，卖压也有所减轻。
Binance 和 Coinbase 的交易所流入大幅收缩，表明流动性趋紧。
CryptoQuant 的数据显示，比特币的网络效用出现放缓。30天移动平均的活跃地址数已降至大约807,000，为过去一年最低，表明散户和短线交易者的参与度减少。
比特币活跃地址减少。来源：CryptoQuant
交易所流入行为进一步印证了这一信号。Binance 上的存取款地址数同步下降，两项指标均处于年度最低水平。这一放缓反映市场陷入僵局。
低存款活动表明长期持有者并未急于出售，抑制了卖压。同时，低迷的提款也显示出激进的增仓已暂停，投资者暂时保持谨慎。
与此同时，交易所流入价值数据显示，价格稳定下流动性状况已发生变化。
11月24日，比特币价格接近88,500美元时，Coinbase 七日累计流入达$21 十亿美元，Binance为153亿美元，反映出活跃的仓位调整。
比特币、以太坊在Coinbase、Binance的交易所流入。来源：CryptoQuant
到12月21日，比特币仍在88,500美元左右，但Coinbase的流入几乎下降了63%，至78亿美元，而Binance的下降较温和，至103亿美元。这一变化表明新流动性整体收缩，短线交易活动减少，市场整体变得更为紧缩。
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从技术角度看，比特币仍在85,000美元到90,000美元之间震荡，屡次未能突破阻力位。BTC 当前价格低于月度成交量加权平均价 (VWAP)，显示偏中性偏谨慎。
_比特币四小时走势图。来源：_Cointelegraph/TradingView
Binance 上的流动性簇显示两个关键磁吸区。下方，85,800美元到86,500美元之间的买方公平价值缺口 (FVG)，包含大量杠杆多头仓位。
进入该区域可能会使超过 $60 百万的多头仓位面临清算风险，成为潜在的下行流动性目标。
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相反，上方90,600美元到92,000美元之间的卖方FVG尚未被填补，约有 $70 百万的空头清算风险。随着价格上下的流动性明确，短期内比特币的方向很可能由先触及哪一侧决定。
比特币清算热图。来源：CoinGlass
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